“存款搬家”去向出炉：一季度保险业原保费增速超6%

2026年一季度，保险业实现原保费收入2.31万亿元，同比增长6.3%，较去年同期不足1%的增速明显回升。其中，人身险同比增长7.9%，成为主要驱动力。

机构研报分析指出，受高息存款到期及居民风险偏好变化影响，“存款搬家”推动资金流向保险等非银体系，叠加个险与银保渠道的双轮驱动，带动“开门红”超预期。

一季度保险业原保费同比增长6.3%，去年同期不足1%

4月27日，中国保险行业协会召开2026年度第一次例行新闻发布会，介绍了一季度保险市场运行情况，结合国家金融监管总局近日发布的保险业前三个月经营情况数据，2026年一季度，保险业实现原保费2.31万亿元，同比增长6.3%。其中，人身险公司一季度实现原保费收入1.93万亿元，同比增长7.9%；财产险实现原保费收入3815亿元，同比下滑1.3%。

对比去年同期情况，2025年一季度，全行业累计实现原保费2.17万亿元，同比增长0.9%。其中人身险公司仅增长0.2%。

分公司来看业务结构变化情况，人身险公司方面，2026年一季度，寿险、意外险、健康险三大险种合计实现原保费1.78万亿元，同比增长7.3%。其中，寿险表现较为突出，一季度实现原保费1.5万亿元，同比增长8.7%；意外险则同比下滑10.4%，且降幅较上年同期有所扩大。

财产险公司方面，2026年一季度，车险、责任险、农险、健康险、意外险五大险种合计实现原保费5302亿元，同比增长2.8%，其中，车险和农险均出现同比下滑。

“存款搬家”推动“开门红”超预期

人身险保费增长背后，“存款搬家”成为重要推动因素。

近日发布的《2026年一季度金融统计数据报告》显示，一季度人民币存款增加13.73万亿元，其中，住户存款增加7.68万亿元，而2025年住户存款增加9.22万亿元，也就是说，较上年少增1.54万亿元。

对这一趋势，国信证券研报分析称，一季度，在高息存款大量到期、居民收入增速放缓的背景下，居民存款仍高增约7.68万亿元，反映出居民“钱不敢花、不敢借”的谨慎心态。与此同时，居民存款正从银行表内大规模转向非银体系。在配置方向上，保险产品成为重要吸纳方，前两个月保费收入创多年新高；偏股混合型基金、QDII、FOF等基金份额亦有增长。

另据中泰证券研报，个险与银保渠道的双轮驱动，带动2026年“开门红”表现持续超预期，彰显了持续低利率环境下分红险“保底+浮动”作为长期储蓄替代的优势。长期来看，受益于“存款搬家”的居民资产再配置，负债端增速有望延续，权益市场慢牛有望强化分红险自身销售逻辑。

值得一提的是，监管对保险营销行为的合规约束正持续收紧。近日，八部门发布的《金融产品网络营销管理办法》将于9月30日起施行，其中强调不得“夸大保险责任或保险产品收益，将保险产品收益与存款、资产管理产品等金融产品简单类比”等，全面加强包括保险产品在内的金融产品营销内容、行为监管。随着随后相关管理办法落地，或将对保险行业现有销售模式、展业节奏产生一定影响。