童年回忆星空卫视面临停运，背后星空华文亦自身难保

5月6日，星空卫视发布“暂停卫星传输服务的公告”，引发网友普遍关注。

作为80后、90后的童年娱乐启蒙电视台，星空卫视贡献过大量知名节目。但在网络媒体蓬勃发展的当下，传统卫星电视台生存空间不断被压缩。此前，星空卫视背靠港股上市公司星空华文（06698.HK），获得星空华文综艺节目的转播权，同时其广告营运也是由星空华文代理。但近些年，星空华文也因为综艺节目创收乏力，面临自身难保的处境。

一代人的记忆

星空卫视公告表示，因运营困难，卫星公司通知自5月8日起将暂停卫星传输服务，对此我们深表歉意！星空卫视的品牌价值、内容制作能力与频道资源依然宝贵，我们正在积极寻求战略投资与业务重组的机会，诚挚欢迎有意向的合作伙伴与我们接洽，共同探讨包括频道资产收购、内容平台合作、品牌转型运营等在内的多种可能。

作为陪伴一代观众成长的老牌娱乐平台，星空卫视是无数80后、90后的“娱乐启蒙窗口”。

动漫方面，星空卫视曾在“星空动漫先锋”栏目引入《火影忍者》《犬夜叉》《海贼王》等经典动漫。综艺方面，《星空热舞俱乐部》是内地早期街舞文化启蒙节目。剧集方面，“星空亚洲强档”是王牌剧场，独播《流星花园》《王子变青蛙》《命中注定我爱你》等经典台偶，以及《我叫金三顺》《浪漫满屋》等热门韩剧。

暂停卫星传输服务的公告发布后，众多网友涌入评论区。有网友感慨这是“时代的眼泪”。也有网友表达怀念之情，“小时候经常在上面看魔法咪路咪路，看火影，看柯南”，“童年有你真好，谢谢”。

资本变迁中的配角

公开信息显示，星空卫视起源于新闻集团旗下的星空传媒。2002年3月星空传媒推出全新的星空卫视，并在广州首播，通过广东有线电视网络实现落地。此后，星空传媒又经历了关键的股权与运营调整。2014年，华人文化产业投资基金（下称：CMC）联合星空传媒管理团队完成对新闻集团所持剩余股份的收购，星空传媒正式脱离新闻集团，成为CMC旗下资产。

事实上，星空卫视本身并未被CMC视为核心资产。完成收购后，CMC掌握了星空传媒的星空卫视（电视频道）和灿星文化（综艺制作公司）两大业务板块。2021年，CMC将灿星文化打包为星空华文，成功登陆港交所，而星空卫视由星空华文中国传媒有限公司（以下称：星空中国）运营，作为星空华文的关联方而存在。

星空华文是知名综艺节目《中国好声音》的制作方，据其招股书，公司综艺节目IP制作、运营及授权占总收入接近八成。至于和星空中国的合作，星空华文表示，同意授权星空中国在其电视频道播放我们的若干节目及电影，同时公司作为星空中国的代理，在中国销售或招揽广告并代表星空中国与广告主磋商相关广告合约。

不过，这个合作并非独家授权，浙江卫视才是《中国好声音》等综艺节目的核心播出渠道。

靠山也“自身难保”

市场观点认为，星空卫视的卫星传输暂停直接原因是：传统卫星电视难以应对高昂的卫星传输成本，而近些年短视频、流媒体平台快速崛起，又大幅挤压传统卫星电视的生存空间，导致传统卫星电视台广告市场份额持续下滑，进一步加剧运营压力。

近些年，星空卫视的“靠山”星空华文也面临经营危机，公司已经连续3年亏损。最新的2025年年报亏1.2亿元，公司的营收连续多年下滑，2025年营收为1.7亿元，仅为2021年上市时营收的15%。

过往财务数据显示，《中国好声音》一直是星空华文的核心IP。2021年招股时，星空华文披露《中国好声音》在2019年至2021年贡献收入分别为4.90亿元、3.24亿元、2.56亿元，占总营收比重分别为36.6%、29.8%和28.6%。

2023年，李玟生前控诉节目组不公平待遇的录音曝光。随后，浙江卫视宣布暂停《中国好声音2023》的播出。截至目前，该节目仍无复播迹象。

星空华文2023年营收下滑51%。在2023年年报中表示，此次停播导致综艺IP收入锐减，并引发连锁反应，未来现金流预期大幅下修，进而导致商誉减值11.92亿元。