泡泡玛特：原材料价格上涨推高新发产品生产成本，预计整体毛利率下降约0.5个百分点

泡泡玛特（09992.HK）管理层在5月13日举行的电话会上表示，将通过优质的产品和丰富的内容，进一步挖掘LABUBU IP的商业价值。例如，LABUBU大电影正处于剧本创作阶段，电影有望加深消费者和LABUBU的情感连接。今年下半年泡泡玛特将围绕LABUBU推出两大新产品。

据介绍，泡泡玛特已提出全球化与集团化两大发展战略，其中全球化正有效稳步推进。集团化分为两大方向：一是布局电影内容、主题乐园等领域，旨在提升IP厚度，建立更深厚的用户情感连接；二是挖掘IP价值，拓展更多适配品类。

泡泡玛特5月12日发布的一季度业务状况显示，公司2026年第一季度整体收益（未经审核）同比增长75%至80%。其中，中国区收益同比增长100%至105%，美洲地区同比增长55%至60%，欧洲及其他地区同比增长60%至65%。

泡泡玛特管理层在电话会上表示，受国际大环境影响，PVC、布料、包装等原材料价格均出现不同程度上涨，进而推高了公司新发产品的生产成本。结合当前采购及生产情况测算，原材料成本较去年同期预计上升3至5个百分点，预计公司整体毛利率下降约0.5个百分点。