盐津铺子：公司电商业务预计调整将持续至2026年年中

5月14日，盐津铺子（002847.SZ）发布投资者关系活动记录表。

关于核心品类发展，公司表示2025年已完成核心品类品牌的构建。其中，“大魔王麻酱素毛肚”这一单品不仅推动了魔芋品类成长，也系统性改变了公司的品类品牌模型、大单品模型、定量流通渠道模型和外区域销售模型。2026年，公司预计魔芋品类仍将保持30%以上高速增长。

关于电商业务调整，公司说明2025年整体营收增速为8.64%，增速处于近年最低位，核心原因是公司主动调整电商业务。自2025年5月起，电商事业部主动缩减了贴牌产品、公司非重点产品以及低毛利产品，聚焦品牌制造企业电商发展战略，进一步强化电商的“品牌传播”“新品孵化”等职能。2025年下半年，电商业务同比降幅约40%，预计调整将持续至2026年年中。

在线下渠道表现方面，2025年增速较快的渠道依次包括：海外渠道、高势能会员店渠道、定量流通渠道和零食量贩渠道。其中，海外业务呈现翻倍增长；高势能会员店渠道增长迅猛；定量流通装渠道在麻酱素毛肚核心大单品带动下，产品结构、区域结构及经销商结构均发生明显改善；零食量贩渠道同比增长30%以上。传统经销商散装渠道处于收缩阶段，同比下滑约20%。

展望2026年，公司预计高势能会员店将是增速最快的渠道；定量流通渠道将进一步优化经销商、分销商结构，培育一大批核心战略合作商，进而强化高质量终端网点建设，预计全年保持较高增长。零食量贩渠道将继续保持较好增长势头，公司将进一步深化与鸣鸣很忙集团全方位战略合作，同时重点拓展2,000至4,000家门店规模的腰部零食量贩系统。海外业务方面，公司将继续推进魔芋、鹌鹑蛋、芒果干等核心品类在更多国家的拓展。