IPO在即，美国三大养老金联名反对SpaceX“极端”治理架构

5月14日，据路透社报道，美国三大公共养老基金的领导层对特斯拉（TSLA.US）CEO马斯克旗下即将IPO的SpaceX感到担忧，因其股权结构中存在“极端”的所有权安排和控制结构，致使公司管理层权力过大，并敦促马斯克撤销限制股东保护的条款。

约州审计长托马斯·迪纳波利（Thomas DiNapoli）、纽约市审计长马克·莱文（Mark Levine）和加州公共雇员退休系统（CalPERS）首席执行官玛西·弗罗斯特（Marcie Frost）在日前致马斯克的信中表示，他们对SpaceX计划在其注册声明中披露的“新颖且极端”的治理结构和条款表示严重关切。

这些官员代表美国最大的四个公共养老计划中的三个，他们反对董事会赋予马斯克对公司的控制权，包括对股票的投票控制权、否决自己被免职的权力以及免受诉讼的保护，包括对SpaceX股东索赔的强制仲裁。SpaceX的上市预计将成为历史上最大的首次公开募股（IPO），公司计划筹集750亿美元，估值达到1.75万亿美元。

养老基金还指出，马斯克同时领导特斯拉、X、xAI、The Boring Company和Neuralink等公司，加上在SpaceX和特斯拉的非凡多年薪酬方案，使得后两家公司“实际上在争夺他的时间和精力”。他们写道，在报告的治理结构下，长期股东将没有独立董事会多数、没有有效的衍生补救措施，也没有真正的司法审查权来解决这种角色集中不可避免产生的冲突。

此外，养老基金还对马斯克的监管历史表示担忧，包括他2018年因“资金已到位”的推文与美国证券交易委员会（SEC）达成的和解，以及今年5月为解决他未能及时披露2022年推特股份的指控而达成的150万美元和解提议。他们还提到了3月份陪审团裁定他在收购过程中欺诈推特股东的裁决，马斯克正在上诉。信中还对关联方交易表示担忧，提到SpaceX在2月对xAI的全股票收购和特斯拉在第一季度对SpaceX的20亿美元投资——这些交易在SpaceX有公开股东或独立委员会程序之前完成。

养老基金在信中敦促SpaceX采取一股一票或在七年内终止超级投票股；设立一个独立多数董事会并分离CEO和董事长职位；取消保护马斯克未经他批准不得终止的条款；废除强制仲裁；并要求对与马斯克其他公司的关联方交易进行独立批准。他们写道：“正是因为SpaceX准备在公共市场中占据系统重要性地位，并通过指数纳入成为我们投资组合中不可避免的持有，其治理至少必须遵守长期机构资本所依赖的基线保护，而不是寻求削弱它们。”三位官员要求与马斯克及其顾问会面讨论这些担忧。