商业航天密集催化，卫星板块主题交易窗口打开，关注卫星ETF易方达

截至5月18日13时25分，卫星ETF易方达(563530)涨2.02%，盘中最高触及1.541元，成交额约1.60亿元，板块交投活跃。个股方面，信维通信（300136.SZ）涨超12%，派克新材（605123.SH）涨超10%，海格通信（002465.SZ）涨超8%，新雷能（300593.SZ）涨超7%，国科微（300672.SZ）涨超5%，海兰信（300065.SZ）、电科网安（002268.SZ）、复旦微电（688385.SH）等跟涨。

从市场节奏来看，季报期结束后基本面定价因素边际减弱，主题性交易有望阶段性占优，卫星板块近期催化密集，是当前主题投资的重要方向。

供给端，可回收火箭验证进入关键窗口期。国家队方面，长征十号乙可回收火箭预计五月发射，将验证海上回收技术，该型号是国家队可回收火箭中技术成熟度最高的型号，成功概率较大；民营方面，朱雀二号E带星五月发射，可回收的朱雀三号也有望在六月发射，朱雀三号在去年经历一次发射失败后，此次成功概率大幅提升。可回收火箭的验证成功是商业航天迈向低成本发射的重要里程碑，将显著降低发射成本，加快卫星批量化部署节奏。

资本市场端，海内外头部企业上市进程加速，有望形成映射共振。海外方面，据报道SpaceX将于六月十二日上市，下周有望公布招股说明书，其与X AI合并上市将成为人类历史上规模最大的IPO，估值近一点八万亿美元，预计六月开启上市路演，或将披露更远期的太空开发目标，进一步打开行业想象空间；国内方面，蓝箭航天、天兵科技、中科宇航、星河动力等一批产业链优质企业持续推进上市进程，资本市场融资是商业航天产业链健康发展的重要保障，核心公司上市将构成板块重要催化。

可关注卫星ETF易方达(563530)，产品跟踪中证卫星产业指数，在应用端占比高，符合卫星产业从制造向应用延伸的长期趋势，弹性有保障；龙头集中度高，产业发展初期龙头效应或更显著；产业链覆盖全面，可较为充分地享受行业贝塔收益。