机构：AI驱动需求爆发，半导体产业链持续受益

2026年5月18日，爱建证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，AI驱动需求爆发，半导体产业链持续受益。

上周（2026/5/11-5/17）SW电子行业指数（+4.70%），涨跌幅排名2/31位，沪深300指数（-0.25%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信（+6.77%），电子（+4.70%），机械设备（+1.81%），公用事业（+1.18%），家用电器（+0.52%），涨跌幅后五分别为：有色金属（-7.39%），钢铁（-5.92%），美容护理（-5.63%），综合（-5.45%），国防军工（-5.18%）。

SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：半导体设备（+15.79%），半导体材料（+14.63%），集成电路封测（+8.96%），涨跌幅后三分别是：印制电路板（-0.75%），面板（-0.55%），光学元件（+1.06%）。

5月14日，中芯国际（688981.SH）发布2026Q1财报。财报数据显示，2026Q1中芯国际实现销售收入25.05亿美元，同比+11.5%，环比+0.7%；归母净利润1.97亿美元，同比+5.0%，环比+14.2%。盈利能力方面，2026Q1毛利率为20.1%，环比+0.9pct，同比-2.4pct。公司表示，毛利率环比上升主要得益于产品组合优化及平均售价上涨。从市场结构来看，本土需求持续发力，中国区收入占比提升至88.9%，海外市场占比同步收窄。应用端方面，智能手机业务收入占比降至18.9%，AI服务器、车规芯片等领域需求成为重要增长动力。对于2026Q2业绩，中芯国际给出积极指引，预计收入环比+14%-16%，毛利率维持在20%-22%区间，较上季度指引提升2pct。公司称，基于客户需求及在手订单情况，对全年运营形势更为乐观。

同日，华虹半导体（01347.HK）发布2026Q1财报。财报数据显示，2026Q1华虹半导体实现销售收入6.61亿美元（同比+22.2%），归母净利润0.21亿美元（同比+458.1%）；毛利率13.0%，同比提升3.8pct。公司在产能快速爬坡的同时保持高产能利用率，各工艺平台表现强劲。公司业绩稳健主要得益于降本增效持续推进及本季度不断增强的需求信号。报告期内12英寸产能爬坡顺利，收入占比提升至62.7%，8英寸产线维持良好盈利，MCU、独立式闪存及BCD工艺产品增长最为显著。公司表示将坚守特色工艺晶圆代工龙头战略，同时给出2026Q2积极指引：预计营收6.9-7.0亿美元，毛利率14%-16%，盈利能力有望进一步提升。

中芯国际与华虹半导体2026Q1业绩均持续向阳，验证了本土晶圆代工行业景气度持续回升的趋势。中芯国际2026Q2营收指引环比+14%-16%，毛利率指引上调至20%-22%，反映出AI服务器、车规芯片等领域需求强劲，产品结构优化及涨价效应逐步显现。华虹半导体净利润+458.1%，12英寸产能爬坡顺利，收入占比提升至62.7%，MCU、独立式闪存及BCD工艺等特色平台增长显著。当前全球成熟制程供需格局持续改善，AI与汽车电子驱动的高附加值需求持续释放，建议关注国产晶圆代工产业链的投资机会。