中信证券：世界模型赛道有望依托模型迭代与估值抬升实现双重红利

中信证券研究指出，北美学术泰斗李飞飞、杨立昆近期分别融资10亿美元，押注世界模型，引发市场高度关注。向前追溯，英伟达、Google、OpenAI等AI巨头也将世界模型作为通往下一代智能的潜在路线。视频生成模型迭代加速，技术能力持续外溢赋能世界模型发展，行业迎来技术升级机遇。叠加海外融资密集催化，世界模型赛道有望依托模型迭代与估值抬升实现双重红利。

2026年3月16日GTC大会期间，英伟达Cosmos世界模型再度重磅登场。该模型已连续2年亮相CES和GTC两大峰会。2月19日，李飞飞创立的World Labs宣布完成最新一笔10亿美元的融资，专注于世界模型研发。3月10日，杨立昆创立的AMI宣布完成10.3亿美元融资，创欧洲AI领域种子轮融资规模纪录。OpenAI Sora、Google Genie等模型也被视为世界模型领域的有力竞争者。全球顶尖学者、头部科技厂商的重兵布局，叠加多模态模型能力的迅速迭代，世界模型已逐步汇聚起引领下一代人工智能发展的产业共识。

世界模型当前主要有五类应用：视频生成、互动游戏、互动设计、XR/AR和物理AI。从落地的节奏看，可以分为：

1）已初步落地的商业化产品：以视频生成为主，用户可以输入文字和图片，从而得到AI生成的视频。已在短视频、广告、影视、短剧、漫剧、电商、物理AI数据增强等场景商业化落地。

2）实验室Demo级别产品：以交互式视频生成为主，用户可以操作动作，改变视频的状态。未来有望在游戏、设计、XR/AR等场景率先落地。

3）实验室预研方向：世界模型通过模拟行为对实际造成的后果，进而能够指导物理AI行动，从而实现物理AI规模化落地。