AI原生产品预计将层出不穷，科创人工智能ETF易方达涨1.11%

截至5月19日11点25分，上证指数跌0.04%，深证成指跌0.86%，创业板指跌1.35%。电力、云办公、华为欧拉等板块涨幅居前。

ETF方面，科创人工智能ETF易方达（588730）涨1.11%，成分股晶晨股份（688099.SH）、芯原股份（688521.SH）涨超5%，奥比中光-W（688322.SH）、开普云（688228.SH）、亚信安全（688225.SH）、云从科技-UW（688327.SH）、恒玄科技（688608.SH）、奇安信-U（688561.SH）、虹软科技（688088.SH）、奥普特（688686.SH）等上涨。

华源证券表示，AI原生产品预计将会层出不穷，既在放大产业的短期波动，又在验证产业的长期走势。回到ROI分析框架，我们预期2026年将看到Agent的“Token->ARR”大幅上修。需求侧验证以后，市场预计将关注供给侧。建议布局产业趋势明确、具备增长确定性较高的赛道，把握扩产能力和卡位能力突出的公司。考虑到行业的波动性，建议做好逆向投资和前瞻布局。

平安证券指出，阿里巴巴 AI ARR增长势头良好，AI正式迈入商业化回报周期，AI商业逻辑闭环正在形成。腾讯资本开支环比高增，在AI的持续投入也带来了广告端的业务增长和Hy3preview模型在openrouter上的良好表现。当前，以KimiK2.6、DeepSeekV4、GLM-5.1、MiniMaxM2.7等为代表的我国国产大模型持续迭代，能力持续提升，将进一步推动国产大模型从“可用”到“好用”，加快国产大模型在千行百业应用场景的落地，加快我国大模型产业的发展。我们坚定看好我国AI产业的发展前景，建议持续关注AI主题的投资机会。

科创人工智能ETF(588730)，比人工智能ETF具备更高的芯片暴露，跟踪上证科创板人工智能指数，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司的整体表现。