券商整合预期升温，香港证券ETF易方达涨1.07%

截至5月19日14点0分，上证指数涨0.38%，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.78%。

ETF方面，香港证券ETF易方达（513090）涨1.07%，成分股招商证券（06099.HK）、中国光大控股（00165.HK）涨超5%，东方证券（03958.HK）、中州证券（01375.HK）、光大证券（06178.HK）、国泰海通（02611.HK）、广发证券（01776.HK）、申万宏源（06806.HK）、中信建投证券（06066.HK）、中信证券（06030.HK）等上涨。

消息方面，中金公司于5月18日晚间发布换股吸收合并东兴证券、信达证券的报告书草案，标志着国内证券行业将再添一家总资产超万亿元的“航母级”券商。此次整合涉及三家同属中央汇金旗下的券商，被视为行业供给侧改革与打造头部机构的重要举措，引发了市场对行业集中度提升和头部券商价值重估的预期。

国盛证券表示，券商整体一季度业绩表现亮眼，显著提振板块信心，市场交投持续活跃，2026年A股每周日均股基成交额为30569亿元，其中5月以来为33851亿元，为行业基本面景气度上行提供坚实支撑。证券行业前期滞涨，基本面与估值明显背离，当前板块估值处于历史底部区域，伴随资本市场改革持续深化，政策红利有望不断释放，叠加高景气成交环境与低估值优势，板块配置性价比突出。

中银证券表示，截至5月15日，券商板块市净率1.14倍，低于近十年10%分位点，与行业基本面、景气度之间存在错配，板块具备较好的配置性价比。衍生品新规落地引导行业向客需业务转型，头部券商有望受益于资本与风控优势。建议关注三条主线：1）在资本实力和客群基础方面优势明显的低估值龙头券商；2）低估值且大财富贡献较高的券商；3）存在潜在并购主题催化的相关标的。

香港证券ETF（513090）跟踪中证香港证券投资主题指数，指数前十大权重股包括中信证券、香港交易所、中金公司等，聚焦龙头券商。产品管理费率+托管费率合计仅0.2%/年，支持T+0交易，低成本把握券商板块布局机遇；该基金为全市场唯一跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF。