彭博：可穿戴的保值资产，老铺黄金持续跑赢奢侈品消费大盘

中国消费市场正在经历一场深刻的范式转移，消费支出从全面普涨转向局部韧性，高价值赛道表现强劲。

5月14日，彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）发布了备受关注的《中国消费2027年展望》，认为以珠宝为首的奢侈品板块领跑消费热力图，作为该板块的核心标的，老铺黄金（06181.HK）被视作“可穿戴的保值资产”，持续跑赢奢侈品消费大盘。  

2025年，老铺黄金单商场业绩近10亿元，在全球奢侈品牌中单商场店效、坪效均排名第一；年销售收入超越爱马仕、逼近世界第一大奢侈品集团LVMH在华收入，刷新了中国品牌在高奢领域的记录。今年一季度，老铺黄金延续了强劲的增长态势，销售额达2025年全年的70%以上。

“在消费品零售增速放缓的背景下，消费者更倾向于将可支配收入注入可穿戴的保值资产与高端品牌。”彭博表示。基于品牌价值和资产价值，老铺黄金作为本土头部品牌表现优异。这与摩根士丹利3月中国行调研报告里提到的新趋势如出一辙——中国奢侈品消费者的“钱包转移”，将原本投向传统奢侈品的预算，坚定转向老铺黄金——这体现在老铺黄金单店近10亿的销售额以及三位数的超高增速上。

根据弗若斯特沙利文最新调研数据，老铺黄金消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽等国际五大奢侈品牌的消费者平均重合率超过80%。

彭博认为，作为中国高端珠宝品牌，基于其黄金为底材的强资产属性，以及更强的品牌价值，老铺黄金正乘着消费需求的风口，迎来比同业更有优势的增长机会。同时，凭借在高端商场强大的零售布局和市场地位，老铺黄金在金价波动期间亦更好地掌握定价能力与销售势能。