财闻在现场·交流会 | 海亮股份透露“家底”之外：铜箔需求火热，AI新材翻倍

“如果站在投资的角度，就记住‘全球化’这件事，看我们的全球化做得怎样。”

2025年，美国出台铜加工新政，本土加工价值凸显，海亮股份（002203.SZ）在美国的产能布局优势显现，旗下海亮铜业得克萨斯有限公司净利润盈利，成为一大业绩亮点。得州海亮实现营业收入21.22亿元，净利润实现扭亏为盈，成为公司全球化布局成效的一个注脚。

在海亮股份近日举办的投资者交流活动上，董秘童莹莹在交流的开始便提到了公司全球化战略的重要性。

据介绍，海亮股份已在全球设立23个生产基地，其中海外有美国、德国、法国、意大利、西班牙、越南、泰国、印尼、摩洛哥等国家，形成覆盖亚洲、欧洲、北美、非洲的全球化生产、销售与供应链体系。其中印尼海亮是国内铜箔行业首家出海布局企业。

“基本上现在供应链安全，以及贴近下游客户身边服务这件事我们可以保证了。”童莹莹称，现在世界范围内对中国制造的需求显著，身处铜加工这一目前关注度本身较高的领域，又在全球范围内具备多地产能布局，类似的公司并不多。

“如果我是客户，就在我旁边5公里的地方就能有合格供应商，为什么要去找5000公里以外的买？”因此，童莹莹认为，海亮股份贴近客户供应链的区位布局成为重要优势。

铜箔成为同期增速最快品类，分析师重点关注产能

在此基础上，童莹莹提到了公司目前三类产品的布局及发展规划。首先是铜箔。2025年，海亮股份铜箔销量6.76万吨，增长83.68%；铜箔销售收入57.92亿元，同比增长102.47%，成为海亮股份同期增速最快的品类。

新能源产业发展对铜箔需求的带动持续增加。据了解，铜箔在锂电池中承担电流集流及结构支撑功能，是提升电池能量密度和循环寿命的关键材料。

海亮股份在年报中提到，2025年，全球新能源产业持续增长，锂电铜箔市场需求发生结构性变革，高端产品供不应求、整体需求超预期增长，行业景气度显著回升。

浙商证券（601878.SH）研报显示，2020年到2024年中锂电铜箔CAGR（复合年均增长率）为26.7%。预计2024年到2030年锂电铜箔出货量CAGR为17.6%。

需求旺盛的背景下，企业产能成焦点。在交流会上，有机构分析师重点关注了铜箔的产能建设情况。

据海亮股份年报，截至2025年末，公司国内铜箔产能9万吨，东南亚有1.5万吨。从计划产能看，公司在印尼计划投资建设产能为年产10万吨，在兰州计划为年产15万吨。

另公司2026年3月披露，拟在浙江诸暨投资建设年产6.75万吨铜箔生产线项目，项目实施周期预计60个月，分三期期建设。一期设计产能1.75万吨，于2026年7月开工建设。童莹莹提到，上述各地产能建设均在推进。

从销量看，季报显示，铜箔销量还在增加，2026年一季度甘肃海亮销量2.18万吨，同比增长155%。按此估算，公司兰州基地铜箔销量2026年或接近9万吨。这一单一基地的销量已超过去年铜箔总销量。

尽管铜箔业务发展形势看起来较为乐观，但需要注意的是，该部分收入贡献比重在2025年仅为6.95%，仍然较小。即便考虑2025年新增产能，收入贡献比可能仍有限。

传统业务“稳住大局”，AI应用铜基材料成战略层面重视方向

海亮股份最大的基本盘仍然是包括铜管在内的暖通及工业铜加工产品。2025年，海亮股份铜管业务占比超六成，不过同期收入仅微增0.46%。

童莹莹将这部分业务形容为“家底”，在过去几年铜箔业务经历低点时，铜管传统业务“稳住了大局”。“另外该部分业务也有助于公司提升对行业的认知和积累。”童莹莹说。

这一行业认知发挥作用，一个具体的例子便是向AI应用铜基材料的切入，尤其是AIDC场景。

童莹莹回应财闻提问表示，该部分业务此次在年报中被单独列示，说明了公司在战略层面的重视。但事实上，这一重视最初并非源于战略层面的考量，而是已有客户在业务上的延伸，让公司前端人员自然关注到相应需求后向管理层传导，是“顺其自然的事”。

据浙商证券研报，2024年全球AIDC铜基散热方案出货33.1万吨，预计2030年达233.6万吨，2024年~2030年CAGR达38.5%，是铜材领域增速最快的子赛道。公司核心铜基材料——无氧铜材、热管素材管等，已应用于全球多款GPU散热方案。

不过，该部分业务收入贡献还非常小。年报显示，2025年公司长期合作的美国、中国大陆及中国台湾地区多家全球头部散热企业业务爆发，带动公司AI方向铜基材料需求，销量从2024年的3193吨提升到2025年的7326吨。