英伟达VR200引爆MLCC需求，风华高科单月飙涨108%

5月28日，MLCC概念股再度强势上涨，龙头风华高科（000636.SZ）再度涨停，自4月28日以来已涨超108.84%。与此同时，商络电子（300975.SZ）盘中触及“20CM”涨停，康达新材（002669.SZ）、鸿远电子（603267.SH）、火炬电子（603678.SH）涨停。

中信证券研报介绍，MLCC在电路系统中发挥的核心功能是耦合、去耦、平滑、滤波，在AI服务器领域覆盖一到三级电源全链路。根据TrendForce数据，英伟达VR200 NVL72服务器将使用约60万个MLCC，比现有GB300平台高出30%以上。中信证券测算，2026全球服务器MLCC出货量约为千亿颗规模（约占当前MLCC市场整体出货量的2%），至2030年有望持续扩容至超过4000亿颗，年均复合增长速率约40%。考虑到服务器上MLCC小尺寸、高容值、高耐温等性能要求相较普通MLCC产品有较显著提升，服务器用MLCC平均单价可能是普通领域MLCC单价整体的3—5倍或更高。