英伟达传闻致股价重挫！2600亿PCB龙头再发澄清公告，小摩也来救场

7月13日晚间，胜宏科技（300476.SZ）发布关于市场传闻的澄清公告。公司表示，关注到网络平台上流传关于公司产品、市场份额、项目进展等负面传闻，内容严重失实，给公司带来较大的负面影响。

针对近期网络相关传闻，胜宏科技表示，网络流传的相关言论不属实。当前公司在手订单持续增长，公司生产、出货一切正常，头部客户订单持续增加。

经核实，公司针对网络平台流传事项澄清及声明如下：

1、网络流传相关言论不属实。公司是国内外 AI 头部大客户的长期战略合作伙伴，胜宏科技始终将“品质”和“安全”视为企业的生命线，公司严格按照客户标准管理。

2、当前，AI 相关 PCB 产品需求旺盛，公司在手订单持续增长。公司生产、出货一切正常，头部客户订单持续增加。

3、公司与核心客户保持密切沟通，与客户合作开发的研发迭代产品正顺利推进当中。部分客户已释放2027–2028年长期需求，公司对后续生产经营及效益实现充满信心。

7月13日，胜宏科技A股股价收报273.01元/股，涨幅为0.37%，最新市值为2683.1亿元。近期，胜宏科技股价持续调整，A股股价7月以来累计下跌21.19%，H股股价7月以来累计下跌32.28%。

当日，A股PCB概念受挫。普天科技（002544.SZ）、金安国纪（002636.SZ）、大族激光（002008.SZ）、天海电子（001365.SZ）跌停。港股PCB股亦走低，建滔积层板（01888.HK）/建滔集团（00148.HK）盘中跌超10%。

此前7月10日，胜宏科技直线跳水，A股、H股集体受挫。A股一度跌3%，截至发稿时跌2%，港股胜宏科技（02476.HK）跌近7%。当日中午，胜宏科技在互动平台回应投资者关切。近期外媒传闻英伟达（NVDA.US）Rubin服务器架构延迟推出。对此，公司表示与核心客户合作平稳有序，产能建设、产品交付均按计划推进。受商业政策限制，不便讨论具体客户及业务细节。

7月13日，摩根大通（JPM.US）最新研报指出，AI上行周期依然完好。英伟达（NVDA.US）Vera Rubin的PCB已进入量产阶段，新供应商的加入并不意味着现有龙头的自动份额流失，最终分配取决于规模化的交付能力。

摩根大通明确指出，不应将新供应商的进入视为现有龙头自动流失份额的信号，最终份额将取决于规模化的交付能力。Cyber相关产品延迟对2028年AI PC及BDM（主板级数据模块）的实际冲击有限，下游新需求仍在持续涌现。在覆铜板（CCL）环节，高端CCL涨价幅度整体可控，且客户允许价格重弹；低端CCL面临的价格与成本压力才是当前产业链真正的风险点。这一结构性分化，正是AI产业链上游厂商与终端设备厂商盈利表现分化的根本原因。

基于以上逻辑，摩根大通维持对胜宏科技的“超配”评级。