煤价高企与电价预期调整压制盈利 电力股集体下挫

6月10日，A股市场电力股集体下挫，其中，金开新能（600821.SH）、协鑫能科（002015.SZ）、银星能源（000862.SZ）、立新能源跌超7%，华电辽能（600396.SH）、韶能股份（000601.SZ）、华电能源（600726.SH）、宁波能源（600982.SH）、长青集团（002616.SZ）、浙江新能（600032.SH）、中闽能源（600163.SH）、京能电力（600578.SH）、梅雁吉祥（600868.SH）、甘肃能源（000791.SZ）、中国电力（02380.HK）、新天绿能（600956.SH）、华能蒙电（600863.SH）、珈伟新能（300317.SZ）、华银电力（600744.SH）跌超6%。

消息面上，环渤海5500大卡动力煤价格持续维持在860元/吨附近高位，火电燃料成本居高不下，市场担忧迎峰度夏期间煤价进一步上行将挤压火电盈利，“煤涨电稳”矛盾再度被定价。

同时，多地月度电力集中竞价电价表现偏弱，现货电价无明显上涨，叠加风光装机持续扩张及水电汛期出力提升，市场对“迎峰度夏电价大涨”的乐观预期已修正，火电盈利上修逻辑趋缓。

此外，容量电价改革细则落地，广西、东北区域老旧低效机组容量补偿低于市场此前预期，导致广西能源、华电能源等标的盈利预期下修，成为板块跌幅领头力量。