冲突落幕油价大跌 A股航空股集体爆发 单股最高涨超 7%

6月12日，A股航空股集体走强。华夏航空（002928.SZ）涨超7%，中国国航（601111.SH）、中国东航（600115.SH）、南方航空（600029.SH）涨超5%，吉祥航空（603885.SH）、海航控股（600221.SH）涨超4%，春秋航空（601021.SH）涨超3%。

消息面上，美东时间6月11日，特朗普宣布美国与伊朗战争“已结束”，并取消对伊轰炸计划，称磋商方案已获伊朗高层批准，推动国际油价回落。WTI原油一度跌至85.13美元/桶，布伦特原油一度跌至87.54美元/桶，均为4月17日以来新低。

此前市场担忧美伊冲突致霍尔木兹海峡（全球超30%原油运输通道）受阻，油价含高地缘溢价。随着局势缓和，航运预期恢复、伊朗出口受阻风险消除，油价避险溢价消退，资金集中抛售原油多单。

航油为航空公司最大成本，国内航司燃油成本占总运营成本32%–36%，且三大航对冲比例低，油价波动对利润弹性显著。国际油价每跌10美元/桶，头部航司全年净利润可增数十亿元，盈利预期上修带动资金积极布局。