集采冲击边际减弱，生物科技ETF易方达涨3.00%

截至6月24日10点11分，上证指数跌0.25%，深证成指跌0.05%，创业板指涨0.08%。元件、国家大基金持股、医疗服务等板块涨幅居前。

ETF方面，生物科技ETF易方达（159837）涨3.00%，成分股凯莱英（002821.SZ）、千红制药（002550.SZ）涨停，泽璟制药-U（688266.SH）涨超10%，药明康德（603259.SH）、泰格医药（300347.SZ）、康龙化成（300759.SZ）、荣昌生物（688331.SH）涨超5%，欧林生物（688319.SH）、百济神州（688235.SH）、恒瑞医药（600276.SH）等上涨。

消息面上，第12批国家组织药品集中带量采购正式启动，涉及65个品种。市场预期集采政策常态化且规则趋于稳定，对行业冲击边际减弱，部分品种价格降幅预期或好于此前，有助于相关企业业绩预期改善。

兴业证券表示，创新药产业趋势不变，短期资金面调整蓄积向上弹性。近期多个创新药数据读出符合或略超市场预期，重要BD陆续公告，事件性催化不断，板块估值吸引力提升。Wind数据显示，创新药指数2025年收入/归母净利润同比增长9.73%/5.85%，2026Q1收入/归母净利润/扣非归母净利润同比增长8.48%/20.99%/26.84%，业绩呈加速趋势；截至2026年6月18日，指数PS估值处于2019年以来37%分位。中国创新药全球竞争力持续加强，BD出海多基于海外权益合作，为暂不具备海外销售能力阶段拓展全球市场的优选方式；Co-Co模式增多体现企业话语权提升。政策端，《政府工作报告》将生物医药列为“新兴支柱产业”，《关于健全药品价格形成机制的若干意见》明确优化创新药首发价格机制，持续鼓励创新。当前板块正由“估值驱动”转向“业绩+全球化兑现驱动”，随着BD品种海外三期推进、上市确定性提升及商业化分成兑现，产品销售峰值和成功率有望进一步提升。长期看好具备差异化创新能力、全球BIC潜质及单品放量能力的创新药公司，同时关注销售能力强、创新转型顺利并具备出海预期的稳健型药企；展望2026年，行业大会数据、重磅BD交易及新技术突破仍有望持续构成正面催化。

中邮证券表示，看好26年产业链公司如CXO以及生命科研服务板块的投资机会，从需求端来看，海外研发及生产外包需求稳定回暖，国内BigPharma研发支出逐年稳步提升、Biotech伴随今年板块情绪回暖以及IPO增多逐步走出底部，研发外包需求提振有望在26年兑现；从供给端来看，经过20-23年行业景气快速提升-上游产能扩张竞争加剧-盈利下滑行业去产能的周期后，目前整体价格水平已处于底部待回暖的区间，供给端的出清也逐渐稳定，26年有望随着需求旺盛盈利得到修复。

生物科技ETF易方达（159837）聚焦生物科技创新龙头