多家机构唱多，美股盘前美光、英特尔、英伟达等集体反弹

6月24日，美股芯片股盘前小幅反弹，美光科技（MU.US）涨超3%，英特尔（INTC.US）涨约2%，高通（QCOM.US）涨约3%，ARM涨3.5%，日前收跌超4%的英伟达（NVDA.US）盘前涨近1%。

当地6月23日，美股三大股指全线收跌，道指跌0.09%，标普500指数跌1.44%，纳指跌2.21%。科技板块遭遇大幅抛售，跌势蔓延至半导体及AI相关个股。费城半导体指数跌7.87%，美光科技跌超13%，市场开始质疑年内AI领涨行情的可持续性。

对于此次调整的性质，华尔街机构分歧仍存。道富环球市场股票研究主管Marija Veitmane表示，科技板块是今年以来机构持续增持的核心方向，积累了大量获利盘，出现阶段性回调与获利了结属于正常现象，并不意味着AI产业趋势的逆转。

高盛指出，今天的AI周期不像1999—2000年那样，由估值极端扩张，宏观过热和融资失衡共同堆积而成。当下基本面并没有明显恶化，甚至仍在增强。AI相关企业盈利强劲，资本开支计划继续上调，市场也因此有理由继续买入相关资产。与1990年代末相比，前瞻估值并未出现同等程度的失控。

高盛表示，但这并不意味着风险较低。AI相关公司市值增长已经明显超过基准宏观收益测算。要解释当前价格，必须假设AI赢家能够长期获得高于正常水平的生产率红利。换言之，当前市场押注的核心不是“估值可以无限扩张”，而是“超高盈利可以持续”。