券商板块估值出现明显错配！证券、保险等大金融板块拉升

6月25日，大金融板块反复活跃，证券、保险领涨，长江证券（000783.SZ）触及涨停，中信建投（601066.SH）、方正证券（601901.SH）、财达证券（600906.SH）、东方财富（300059.SZ）、中国人寿（601628.SH）、新华保险（601336.SH）跟涨。

中信建投证券（06066.HK）表示，证券板块当前处于“业绩高增、估值低位、产业趋势加速”三者共振的窗口期。业绩端，中报高增+投行项目兑现构成连续验证；产业端，大财富业务格局集中、科创投行赋能、国际业务加速扩张三大趋势夯实中长期中枢；估值端，PB历史较低分位蕴含安全边际。在科技板块交易拥挤度攀升、资金高切低轮动的背景下，证券板块的风险收益比仍具吸引力。

西部证券（002673.SZ）表示，陆家嘴论坛召开，投融资改革进一步强化资本市场服务新质生产力功能，主动ETF、REITs等创新产品扩容利好券商财富管理与资管业务，对外开放与产品创新推进下行业格局有望加速优化。目前券商板块盈利和估值已经出现明显错配，建议把握左侧布局机会。我们推荐两条主线，一是综合实力较强、估值仍较低的中大型券商，二是推荐正在推进并购或有并购重组预期券商。期货及租赁板块景气向上，看好板块投资机会。