中国白酒最坏时刻已经过去！白酒股拉升

6月25日，A股市场白酒股集体拉升，其中，酒鬼酒（000799.SZ）10CM涨停，水井坊（600779.SH）涨近6%，舍得酒业（600702.SH）涨超4%，古井贡酒（000596.SZ）涨近4%，皇台酒业（000995.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、口子窖（603589.SH）、迎驾贡酒（603198.SH）、老白干酒（600559.SH）、五粮液（000858.SZ）涨超2%，今世缘（603369.SH）、金种子酒（600199.SH）、洋河股份（002304.SZ）、伊力特（600197.SH）涨超1%，茅台涨0.5%。

消息面上，高盛最新研究报告将当前白酒行业定性为“复苏极早期阶段，但已出现企稳信号”。高盛认为，中国白酒行业最艰难的去库存阶段已经过去——供应端削减提速、关键中高端品种批发价格企稳、渠道库存趋于健康，行业正处于复苏极早期阶段。但受宏观不确定性拖累，更广泛的商业需求复苏仍待确认，行业长期市场容量亦面临结构性收缩。

高盛于6月23日将古井贡酒从卖出上调至买入，将今世缘从中性上调至买入，12个月目标价分别设定为105元和31元，对应约28%的上行空间；同时维持茅台为板块首选，对五粮液、水井坊和洋河继续持谨慎立场。高盛分析师在报告中指出，两家区域性酒企的资产负债表已率先出现改善迹象，当前估值处于历史周期底部，风险收益比趋于吸引。