火电旺季盈利预期证伪，煤价与容量电价双重压制，祥龙电业跌停

7月6日，电力改革板块震荡走弱，祥龙电业（600769.SH）跌停，华银电力（600744.SH）、粤电力A（000539.SZ）、红相股份（300427.SZ）、新能泰山（000720.SZ）、新联电子（002546.SZ）等跟跌。

消息面上，入夏后西南、华南流域来水充沛，水电满发挤占火电利用小时，此前市场所预期的“高温缺电、火电盈利大增”旺季逻辑被证伪，机构已下调火电及区域电力中报业绩预期。

同时，动力煤现货价格持续高位，推动火电成本上升，但交易电价难以同步上浮，导致煤电盈利双向承压；加之容量电价新规压缩老旧机组补贴，华银电力、粤电力A等火电标的进一步走弱。