机构下调三星SDI目标价：仍需确认业绩复苏逻辑

7月9日，据财闻海外资讯，多奥投资证券9日将三星SDI合理目标价由90万韩元下调至77万韩元，前一交易日收盘价为41.2万韩元。

研究员柳志雄表示，当前股价已基本反映电动车业务利空，但业绩复苏支撑逻辑仍待验证，故将2027年EPS对应合理市盈率下调至36倍。他同时指出，一季度估值压力已缓解，二季度为重要布局窗口。

预测显示，三星SDI二季度营收同比增长15.6%至3.7万亿韩元，营业亏损490亿韩元，延续去年同期亏损。电动车电池板块营收环比微降，小型电池营收环比增长8.7%。美国AMPC补贴预计维持870亿韩元，美国整体电池出货量约1.2GWh，与一季度持平。剔除补贴后，二季度营业利润减少1360亿韩元，但较去年同期改善约3300亿韩元。

汽车电池板块受益于匈牙利工厂产能调整及欧洲市场回暖，下半年将为现代、起亚IONIQ 3、EV2等车型供货。小型电池因渗透AI数据中心（UPS、BBU需求）推动，三季度营收有望达1.5万亿韩元。

此外，三星电子自由现金流增长或推动年内出售三星显示（SDC）股权，资金将用于美国通用合资工厂等CAPEX，或成股价重估关键利好。