长鑫科技7月16日开启申购，国产算力与先进制程双主线布局窗口

国内存储芯片龙头长鑫科技将于7月16日开启申购，成为下半年半导体板块最具确定性的催化剂之一。业绩更新显示，长鑫科技2026年上半年营收预计1100-1200亿元，归母净利润500-570亿元，盈利能力已跻身全球存储第一梯队。

A股方面，昨日（7月8日）科创芯片板块表现分化，华虹宏力（688347.SH）涨10.62%，中芯国际（688981.SH）涨4.59%，寒武纪（688256.SH）涨1.84%，芯原股份（688521.SH）涨1.39%，显示资金在存储扩产预期下向产业链核心标的集中。科创芯片ETF易方达（589130）昨日收涨1.60%，近一月累计涨幅达36.27%。

一、长鑫上市催化存储扩产，设备材料订单弹性可期

长鑫科技本次IPO不仅是国内存储芯片龙头的资本化里程碑，更是整个半导体产业链订单释放的“发令枪”。从业绩数据看，长鑫科技H1营收1100-1200亿元、净利润500-570亿元，盈利能力已超越多数海外存储同行，为后续大规模扩产提供了充足的资本弹药。

从产业链传导逻辑看，存储扩产对设备、材料、封测环节的拉动效应最为直接。合肥及武汉存储基地新厂区已进入土地平整阶段，意味着设备招标将在未来1-2个季度内启动。参考长江存储上一轮扩产周期，设备采购高峰期的订单规模可达千亿级别，国产刻蚀、薄膜沉积、CMP、检测等设备厂商将率先受益。同时，长鑫上市后作为A股存储芯片的核心标的，有望带动整个科创芯片板块的估值重估。

二、业绩验证期到来，从“涨价预期”走向“业绩兑现”

过去一个季度全球科技板块经历了短期波动，主要与杠杆资金退潮、短期涨幅过快、资本开支回报率争议以及资金从科技向其他板块切换有关。但产业证据并未转弱，反而在从“涨价预期”逐步进入“业绩验证”阶段。

海外方面，AI数据中心建设需求持续验证，微软（MSFT.US）、谷歌、亚马逊（AMZN.US）2026年Q2资本开支指引维持高位，英伟达（NVDA.US）B300系列芯片Q3量产计划不变，AI算力基建的景气度并未因短期股价波动而改变。国内方面，长鑫科技H1超500亿净利润的业绩预告，直接验证了存储芯片涨价向盈利端的传导力度。7月中旬至下旬，A股半导体板块将进入中报密集披露期，设备、材料、设计等环节的业绩兑现有望带来信心修复。

三、下半年半导体beta仍强，海外AI与国内扩产双轮驱动

下半年半导体板块的beta仍然值得重视，两条主线清晰可见：海外是AI数据中心建设需求继续验证，算力芯片、HBM存储、先进封装等环节景气度维持高位；国内是长鑫上市及扩产在即，国产设备材料订单有望持续上修，叠加华为韬定律打通先进制程商业闭环，国产芯片设计、制造、设备全产业链进入共振阶段。

从估值角度看，当前科创芯片指数经历近期回调后，短期风险有所释放，但年初至今涨幅仍超70%，高弹性特征明显。中报季的业绩兑现将是检验估值合理性的关键窗口——若设备、材料、设计等环节的Q2业绩普遍超预期，板块有望迎来新一轮估值修复。

四、核心标的逐一拆解

中芯国际是国内晶圆代工龙头，受益于成熟制程涨价周期和国产替代双重驱动。公司2026年Q1产能利用率已回升至85%以上，12英寸产线扩产持续推进，长鑫存储扩产将为公司带来增量代工订单。昨日收涨4.59%，报152.10元。

海光信息（688041.SH）是国内x86服务器CPU核心供应商，海光三号、四号产品持续放量，受益于国内AI算力基建加速和信创政策推进。公司作为国产算力芯片的核心标的，在AI推理服务器领域市占率持续提升。昨日收涨0.12%，报343.00元。

寒武纪是国产AI芯片设计龙头，思元系列AI训练/推理芯片在国内互联网大厂和运营商市场实现规模化出货。华为韬定律的突破为公司提供了更稳定的先进制程代工预期，长期盈利能力有望改善。昨日收涨1.84%，报1413.55元。

澜起科技（688008.SH）是全球内存接口芯片龙头，DDR5世代产品市占率持续提升，受益于全球存储扩产周期和AI服务器对高速内存接口芯片的需求增长。公司PCIe Retimer芯片在AI服务器领域加速放量。昨日回调2.39%，报247.15元。

中微公司（688012.SH）是国内刻蚀设备龙头，CCP刻蚀机已进入5nm及以下先进制程产线，ICP刻蚀机在3D NAND和DRAM领域持续突破。长鑫存储扩产将直接拉动刻蚀设备需求，公司订单可见度有望进一步上修。昨日收涨0.70%，报423.00元。

华虹宏力是国内特色工艺晶圆代工龙头，覆盖嵌入式存储、功率器件、模拟芯片等特色工艺平台。公司受益于成熟制程涨价和国产替代需求，产能利用率持续高位运行。昨日涨10.62%，报358.40元。

五、关注思路

下半年半导体板块有两条核心主线：一是长鑫科技上市催化存储扩产，设备、材料、封测环节订单有望持续上修，从“涨价预期”走向“业绩兑现”；二是海外AI数据中心建设需求持续验证，国内华为韬定律打通先进制程商业闭环，国产芯片全产业链进入共振阶段。7月中旬至下旬的中报密集披露期，将是检验估值合理性和确认产业趋势的关键窗口。

科创芯片ETF易方达（589130）跟踪上证科创板芯片指数（000685），聚焦科创板半导体全产业链，覆盖芯片设计、制造、设备、封测等环节，前十大重仓股包括中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司等核心标的，科创板半导体敞口高，弹性较大。截至7月8日，产品净资产规模51.11亿元，昨日场内收涨1.60%，近一月累计涨幅36.27%。可结合自身判断关注。