中国外运：海运利润扰动有限，空运锁定运力平滑波动，自动驾驶累计里程 350万公里

7月9日，中国外运（601598.SH）发布投资者关系活动记录表。

首先关于运价波动对公司业务的影响，公司表示海运代理业务不是提前锁舱锁价的模式，因此运价波动会对收入产生同向影响，但对板块利润影响有限。2025年，公司海运代理单箱利润水平略有提升。空运业务方面，公司通过包机、包板、包舱模式提前锁定部分可控运力，运价波动对空运相关业务有一定弹性。

针对后续空运市场展望，公司指出国际空运运价主要取决于供需关系和政策走势，欧盟针对电商小包的政策变化可能会给空运市场带来一定影响。

关于物流业财政补贴情况，公司其他收益中的物流业财政补贴主要是包机补贴、国际班列补贴、网络货运平台补贴等，补贴金额取决于补贴政策、公司业务开展情况等。

在合同物流市场方面，2025年我国重点城市平均租金和空置率持续承压，合同物流行业内卷加剧。中国外运以仓库资源为试点构建集约化资源运营体系，采购内部仓库资源占比超过60%，同比提升29个百分点。2026年前五个月，我国仓储市场依然承压，公司将通过持续加强资源管控集约化等举措降本增效。

公司还详细介绍了自动驾驶应用情况。为推动物流行业自动驾驶应用，中国外运与小马智行（PONY.US）合资成立青骓物流科技有限公司。目前，公司在干线物流、港口物流等自动驾驶场景持续取得突破，截至2025年12月底累计自动驾驶里程超过350万公里，并获得京津塘高速国内首张跨省自动驾驶商业运营牌照。

关于海外业务发展，2026年公司海外业务将做到努力扩存量有成效、稳慎拓增量有进展。在重点区域深耕方面，将在东南亚区域持续扩大合同物流与跨境运输规模，在欧洲区域拓展中欧空运通道，在欧亚丝路区域提升进出口双向货源运营能力，在中东构建运输和仓储高效网络，在拉美以项目物流为突破口提供定制化供应链解决方案，在非洲拓展西非、北非关键节点布局。