机构：商业应用持续落地，国产模型价值凸显

7月9日，国元证券发布了一篇人工智能行业的研究报告，报告指出，商业应用持续落地，国产模型价值凸显。

Minimax推出新模型M3；智谱：建议发行A股并在科创板上市；Anthropic秘密递交招股书；OpenAI官宣已递交IPO申请文件；AnthropicFable5发布四天遭美国政府强制下线；DeepSeek首轮外部融资落地；智谱GLM-5.2模型上线并开源：专注Coding与长程任务；智谱GLM-5.2模型位列开源模型SOTA；中国大模型何时能达AnthropicFable级别？马斯克预计明年Q1，智谱唐杰称不用那么久；OpenAI发布GPT-5.6预览版三档模型，测评超Claude；多位DeepSeek用户收到调价邮件：V4正式版高峰期价格将翻倍；美国解除对Anthropic两大AI旗舰模型的出口管控。

底层算力基础设施

黄仁勋COMPUTEX演讲，英伟达全栈Agent重组；陈立武Computex演讲，英特尔18A全面投产连发新品；英伟达与SK海力士宣布多年期技术合作，共同开发下一代AI内存；谷歌向英特尔下达了超过300万个TPU的订单；英伟达五年来首次进行债券标售；SK海力士开始供应12层HBM4E样品；OpenAI首款自研AI芯片Jalapeño发布，9个月完成流片。

人工智能运用

OpenAI官宣进军机器人赛道；OpenAI举行“AI上岗”发布会；英伟达推出HermesAgent加NemoClaw企业级部署；OpenClaw实现Windows原生接入，新增技能工坊与工作板；豆包专业版正式发布：月费68元起；Cursor与OpenClaw同日推手机版，入口移动端开战；Hermes上线MoA混合智能体，评分超越Opus4.8和GPT-5.5；Anthropic推出ClaudeScience：AI开始接管科研流水线。

政策法规与安全性

Claude大面积宕机，疑似跨租户隔离失效引泄露担忧；工信部：深入实施“人工智能+制造”专项行动，深入整治“内卷式”竞争；上交所发布人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准审核指引；韩国总统李在明公布“三大超级项目”。

投资观点

近期，人工智能技术应用持续落地，国产大模型的价值持续显现。我们建议持续关注人工智能应用层面的最新发展动态，特别是具备相关技术与用户生态优势，能充分受惠于下游企业人工智能部署增效的上市公司。

风险提示

大模型技术迭代不及预期风险；人工智能基础设施需求不及预期风险；人工智能技术应用不及预期风险；宏观经济表现不及预期风险；行业竞争加剧的风险；相关政策落地不及预期的风险。