SK海力士赴美IPO获超额认购,全球AI算力扩张持续验证,半导体与AI产业链迎来正向催化

财闻 2026-07-13 09:52:34

上周,SK海力士以美国存托凭证形式登陆纳斯达克,募集资金约265亿美元,超过阿里巴巴(BABA.US)2014年的250亿美元,成为外国企业在美国规模最大的IPO,且获高额超额认购。

7月13日早盘,半导体设备ETF易方达(159558)低开4.36%至1.382元,人工智能ETF易方达(159819)低开0.28%至2.110元。上周,SK海力士以美国存托凭证形式登陆纳斯达克,募集资金约265亿美元,超过阿里巴巴(BABA.US)2014年的250亿美元,成为外国企业在美国规模最大的IPO,且获高额超额认购。全球AI算力需求持续验证,对A股半导体设备与人工智能产业链形成正向催化。

一、SK海力士265亿美元IPO创纪录,AI存储需求超预期

SK海力士本次发行募集资金将主要用于龙仁综合体Fab1工厂和清州P&T7先进封装工厂等项目。首席执行官郭鲁正表示,客户纷纷前来寻求长期供货协议,需求持续增长而产能存在限制,即使到2030年以后客户需求仍可能高于公司供应能力,并预计2027年将成为存储行业历史上供应最紧张的一年。SK集团计划在韩国国内投入约1100万亿韩元扩大存储芯片及相关基础设施供给,其中龙仁集群规划建设四座晶圆厂,首座工厂已于2025年开工,计划2027年完成建设,主要生产包括HBM在内的下一代DRAM产品。

二、HBM与先进封装扩产拉动上游设备需求

SK海力士大规模扩产计划直接拉动半导体设备需求。龙仁集群四座晶圆厂的建设涉及光刻、刻蚀、薄膜沉积、检测等全流程设备采购,清州P&T7先进封装工厂则聚焦HBM所需的TSV硅通孔和先进封装设备。作为HBM市场龙头,SK海力士的扩产节奏具有行业风向标意义,三星和美光等竞争对手大概率将跟进扩产,全球半导体设备需求有望持续放量。

三、算力产业上下游分化加剧,硬件端景气度持续领先

SK海力士IPO受热捧的同时,标普全球(SPGI.US)甲骨文(ORCL.US)信用评级下调至BBB-级,仅差一档即为垃圾级,核心原因是高企的资本开支和不断累积的债务规模。当前AI产业红利基本集中在GPU、存储、光模块等上游硬件环节,中下游云计算与大模型企业面临不同的发展压力,算力产业呈现上下游发展失衡的态势。但对A股半导体设备与AI算力产业链而言,上游硬件端的景气度具有更高确定性,设备与算力芯片方向受益逻辑清晰。

四、核心标的逐一拆解

北方华创(002371.SZ)早盘低开0.67%至795.61元,公司作为国内半导体设备平台型龙头,覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗、热处理等核心工艺环节,受益于全球晶圆厂扩产周期与国产替代双重驱动。拓荆科技(688072.SH)早盘高开7.09%至890.99元,公司PECVD设备在国内逻辑与存储芯片产线中份额持续提升,叠加HBM扩产对薄膜沉积设备的需求拉动,成长逻辑清晰。中科曙光(603019.SH)早盘高开2.33%至110.00元,公司作为国产算力核心供应商,AI服务器与液冷解决方案需求旺盛,受益于国内算力基础设施建设加速。寒武纪(688256.SH)早盘高开1.53%至1421.40元,公司AI训练与推理芯片持续迭代,在国产算力自主可控的趋势下,市场份额有望进一步扩大。

五、关注思路

SK海力士265亿美元IPO创纪录,验证了全球AI算力需求的持续性。半导体设备ETF易方达(159558)跟踪中证半导体材料设备主题指数,覆盖半导体设备与材料环节核心标的,前五大权重为北方华创、中微公司(688012.SH)、拓荆科技、盛美上海(688082.SH)华海清科(688120.SH)。人工智能ETF易方达(159819)跟踪中证人工智能主题指数,覆盖AI算力、算法与应用全产业链,前五大权重为寒武纪、海光信息(688041.SH)、中科曙光、浪潮信息(000977.SZ)科大讯飞(002230.SZ)。两只产品分别从设备端和算力端受益于全球AI产业扩张,但需关注海外科技股波动对国内映射的传导。

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