存储链持续回调！本周巨头财报密集来袭，汇丰定性：改善市场广度的“健康轮动”

7月13日，存储芯片概念盘中持续下挫，德明利（001309.SZ）触及跌停，香农芯创（300475.SZ）跌近19%，普冉股份（688766.SH）、北京君正（300223.SZ）跌超10%，佰维存储（688525.SH）、兆易创新（603986.SH）、江波龙（301308.SZ）、同有科技（300302.SZ）均跌超6%。

与此同时，港股存储概念亦大跌，兆易创新（03986.HK）跌近10%，南方两倍做多三星电子跌超13%，南方两倍做多海力士跌超23%。

7月13日上午，韩国交易所对KOSPI指数启动侧车机制，暂停程序化交易。个股方面，SK海力士跌超10%，三星电子跌超7%。

随着股市回调，韩国央行在周一发布的一份报告中驳斥了投资者关于芯片周期已然见顶的担忧。该行表示，全球半导体市场目前仍处于供不应求的状态，由人工智能(AI)驱动的芯片超级周期预计还将持续一段时间。韩国央行认为，本轮芯片周期与以往不同，其驱动力是各大企业竞相投资，这些投资是基于对AI普及将引发产业生态系统根本性变革的预期。

天风国际认为，近期存储链持续回调，同时算力、网络、电源链却在补涨，显示资金并未离开AI硬件，而是在产业链内做高低切换。机构更多将存储的回调定性为“涨太多太快后的估值消化”而非趋势反转，SK海力士、美光、三星2026年产能已全部售罄，HBM（高带宽存储）供需紧平衡有望延续至2027—2028年。汇丰将本轮轮动定性为改善市场广度的“健康轮动”。

展望后市，本周，全球科技股将迎来全球瞩目的重要时刻。一是美股科技股方面，光刻机巨头阿斯麦（ASML）、存储芯片龙头希捷科技、芯片制造龙头台积电二季报预告均在本周陆续披露。二是A股科创板新股、存储芯片巨头长鑫科技将于7月16日（本周四）新股申购，证券代码/网下申购代码为“688825”，网上申购代码为“787825”。

华泰证券研报称，全球AI硬件（以费城半导体指数刻画）现货及期货两端交易均偏拥挤叠加韩国存储巨头赴美上市，AI资金由高位硬件向低位软件再平衡。此外，需关注大型IPO可能产生的事件性影响，本轮长鑫科技上市的映射行情强度远超历史。参照历史经验，申购日或有情绪扰动，上市日前后是存储链兑现压力的观察窗口。从期指定价看，悲观情绪已部分出清，但中报验证与科技巨头IPO两个兑现窗口未过，继续保持均衡配置。