A股七大资金主体面面观：静待长鑫上市 市场酝酿新一轮交易脉冲

7月13日，天风证券在一篇A股七大资金主体面面观研报中指出，静待长鑫上市，市场酝酿新一轮交易脉冲。

6月市场行情触底反弹，创业板、科创板指数均创历史新高，上证指数再度临近4200点大关，市场整体交投情绪依然保持较活跃状态，同时两市成交额也持续放量。海外宏观方面，美伊正式签署谅解备忘录，最新一期非农不及预期削弱市场对于美联储加息预期。微观流动性层面，偏股公募新发份额回落，股票型ETF净流出规模收窄，其中主题类产品大幅净流入，而私募证券基金规模则持续增加，两融也持续净流入，机构和个人新增开户数大幅增加。静待长鑫上市，市场酝酿新一轮交易脉冲。

公募基金：偏股新发份额回落。6月新成立偏股型公募基金份额831.50亿份，较前月新发850.48亿份减少18.98亿份，处于近3年来86.11%分位，权益新基发行量环比回落。分结构来看，主动型偏股6月新发份额231.04亿，较上月环比减少162.28亿；被动指数型新发份额321.48亿，较上月环比增加92.15亿。

6月存量股票型ETF 净申购额为-1061.03亿元，较前月净流出额环比收窄1936.70亿元。宽基类是资金流出的主要方向，而主题类本月则出现资金大幅净流入迹象。

私募证券基金：5月存量规模持续增加。5月私募证券基金规模为7.92万亿。

从股票型产品的新发行情况看，5月新发数量为1101只，较4月的1683只环比减少582只，整体来看发行数量较上月回落。5月私募股票多头指数成份平均仓位为62.26%，相较4月环比下降4.53pcts，仓位出现回落，处于2010年以来的31.40%分位。

北向资金：月度日均成交额持续回升。成交方面，6月北向月度日均成交额为4031.08亿，较上月的3733.07亿环比增加7.98%，北向成交额占全A 总成交额比上升至12.86%，较前月上升1.21pcts。

两融资金：融资余额持续上升。截至6月末，场内两融余额合计3.02万亿，较上月环比上升3.71%，其中融资余额为3.0万亿，较上月上升3.67%，融券余额为233.03亿，较上月环比上升8.66%。两融余额占流通A 股市值比例为2.85%，两融余额占比整体较上期增加。

增量资金：6月新增开户数同比持续回升。6月上交所新增开户数同比回升。6月上交所机构新增开户数为1.27万户，同比增长51.81%，开户数同比回升；个人新增开户数为285.19万户，同比增长74.11%。6月整体开户数量环比上涨，其中机构、个人新增开户数同比均大幅回升。

保险资金：5月保费收入累计同比维持正增长。5月保险公司保费收入累计同比增速为正。5月，保险公司保费收入为4,578.27亿元，当月同比为-1.49%，上期0.37%，较上期下降1.86pcts；1-5月，保费收入累计达3.19万亿元，累计同比为4.27%，上期5.30%，较上期下降1.03pcts。

银行理财：月度新发权益类理财产品数量回落。6月新发产品数量回升。6月整体新发理财产品数量3,275只，其中新发权益类理财产品5只，占比为0.15%，较前月下降0.51pcts；新发规模方面，6月整体新发理财产品规模5,474.67亿元，其中新发权益类理财产品规模较前期基本持平。

产业资本：6月净减持规模较上月收窄。6月产业资本整体净减持329.42亿元，其中增持49.06亿，减持378.48亿，交易日均净减持规模为15.69亿，净减持幅度较上月收窄。

三大主体资金流指标：静待长鑫上市，市场酝酿新一轮交易脉冲。截至26年6月30日，3主体资金流指标值为0.13，位于2015年底以来的67.50%分位。交易热度有所放缓，或主要受公募偏股新发份额影响，而外资指标则出现较明显改善迹象，整体来看依然呈现震荡向上趋势，静待新一轮交易脉冲。

风险提示：公开数据存在滞后，资本市场政策出现超预期变化，国内外形势出现超预期恶化