机构：人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻

7月14日，万联证券报告指出，2026年Q1中国人形机器人出口额同比增长210%。

2026年Q1中国人形机器人出口额同比增长210%。2025年中国占据全球84.7%的人形机器人出货量，全球每卖出10台人形机器人，就有超过8台贴着“中国制造”的标签。去年中国企业出货量达1.44万台，全球出货量前六的企业全部来自中国，这一格局背后是中国140+家人形机器人整机企业的集体发力。我国拥有全球最完整的机器人产业链之一，从核心零部件到整机制造，实现较高国产化率，成本优势较为显著。2026年一季度数据显示，中国机器人出口额达113.2亿元，其中人形机器人出口同比增长210%，产品远销全球148个国家和地区，欧洲、东南亚、中东成为主要市场。

投资建议：当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。2026年是量产验证与场景落地的关键窗口，建议关注以下几个方向：①特斯拉与宇树科技人形机器人产业进展较快，建议关注已进入或有望切入其供应链的核心零部件厂商，特别是在精密减速器、执行器、传感器等价值量大、技术壁垒高的环节。②价格是规模商业化的重要前提，紧扣成本下探核心逻辑，关注国产供应链的突破与放量。国内企业正通过技术自研与供应链整合，将整机价格从百万级迅速拉至十万级。成本优势叠加持续迭代，国产供应链有望实现从替代到引领的跨越，建议关注掌握电机、减速器、控制器等核心零部件技术，并能实现低成本、高质量量产的公司。