“猴哥”发力，昭衍新药预计上半年扣非净利润增超2334%

猴价上行继续带动昭衍新药（603127.SH）业绩大幅增长。

7月14日盘后，昭衍新药披露业绩预告，预计2026年1—6月实现营业收入约人民币6.69亿元到7.39亿元，与上年同期的数据相比，同比增加约0%到10.5%。

营业收入预计小幅增长的情况下，昭衍新药的净利润却出现显著攀升，公司预计2026年1—6月实现归母净利润约人民币6亿元到9亿元，同比增加约884.9%到1377.4%；预计扣非归母净利润同比增长2334.2%到3551.3%。

其中实验猴对昭衍新药的业绩拉动尤其明显。业绩预告显示，生物资产公允价值变动贡献的净利润约人民币7.03亿元到人民币7.77亿元。公司生物资产主要为非人灵长类实验模型，也即实验猴。

昭衍新药表示，生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，双重因素驱动其公允价值正向变动，为公司业绩做出积极贡献。

财闻注意到，此前昭衍新药在投资者互动平台解释，猴价上涨能够逐步传导至新签订单端，带动产品销售价格同步上行。猴价上行会提高实验用猴采购成本，对主营业务毛利率形成阶段性压制，带来一定负向压力；但同时，猴价上涨亦会带来生物资产评估增值，增厚账面净利润。

昭衍新药2025年年报显示，报告期内生物资产公允价值变动带来的净收益为4.76亿元。

进入2026年，实验猴价格走高趋势不减，6月29日，中国食品药品检定研究院食蟹猴采购项目公开招标公告显示，以760万元的预算金额，采购食蟹猴40只（雌雄各20只，3到5岁），单价已来到19万元。

不过，剔除生物资产公允价值变动损益影响后，昭衍新药的实验室服务及其他业务净利润约人民币-1.41亿元到人民币6497.36万元。

这意味着，如果不考虑猴价变动的影响，昭衍新药的实验室服务相关主业可能处于亏损状态。

昭衍新药解释称，本报告期内，公司实验室继续保持良好稳定的运营状态，虽然行业整体复苏，但是受前期行业激烈竞争的滞后影响，本期营收仅实现微增，毛利水平仍待恢复。

昭衍新药主营业务是以药物非临床安全性评价服务为主的药物临床前研究服务和实验动物及附属产品的销售业务。公司的主要产品或服务是药物非临床研究服务、临床服务及其他实验模型供应。

作为国内安评龙头，实验动物对昭衍新药有重要意义。

据华安证券研报，实验动物是指经人工培育，对其携带的微生物和寄生虫实行控制，遗传背景明确或者来源清楚，用于科学研究、教学、生产、检定以及其他科学实验的动物。简而言之，实验动物是开展非临床安全性评价、药效学与药代动力学研究的载体，动物模型限制安评业务的开展，往往也会直接影响安评实验的结果。

据东方证券6月研报，资金端和研发端数据显示，国内创新药早研需求旺盛，相应地，国内临床前 CRO 仍处于景气上行周期。其中，安评受实验用猴国内资源紧缺的影响，短期供给受约束最明显，成为今年弹性最强的细分方向。从昭衍新药和益诺思（688710.SH） 2026一季度新签订单来看，单季度金额分别达 9.1亿元、7.3 亿元，同比增速分别达112%和199%。

昭衍新药曾在2026年4月接受调研时对全年猴价趋势展望指出，实验猴价格变动主要源于供需结构变化：当前需求有所回升，供需呈偏紧状态；然而，国内猴子进口政策出现松动迹象，叠加其他不确定因素，未来价格走势仍需持续观察。

此前的2025年，昭衍新药就曾凭借生物资产公允价值变动贡献，在营收下滑的情况下实现扣非归母净利润1221.30%的同比增长。