政策利好创新药出海，机构：“创新+国际化”仍为2026年医药核心主线

截至7月15日10点2分，上证指数涨0.34%，深证成指涨0.56%，创业板指涨0.79%。医疗服务、CRO概念、重组蛋白等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通医药ETF易方达（513200）涨4.09%，成分股科伦博泰生物（06990.HK）、康方生物（09926.HK）、信达生物（01801.HK）、映恩生物-B（09606.HK）、派格生物医药-B（02565.HK）、英矽智能（03696.HK）、三生制药（01530.HK）、晶泰控股（02228.HK）、药明合联（02268.HK）、康诺亚-B（02162.HK）涨超5%。

消息方面，商务部、国家发展改革委、财政部印发政策，提出抓紧研究出台药品分段生产实施细则，便利境外药品上市许可持有人开展生物制品跨境分段生产。该政策旨在进一步扩大生物技术领域开放，便利外资企业生产的药品进入国内市场，为生物制品行业带来制度性开放利好。

万联证券表示，创新药：BD金额数量刷新新高，中国创新药走向世界舞台。国产创新药无论是从政策扶持、研发成果、商业化进程方面都在持续发力。政策整体基调从过去偏重控费转向全力鼓励高质量原创创新，2026上半年新药评审和获批数量再创新高。同时，2026上半年国内药企BD事件数量和金额持续刷新记录，中国医药出海交易总金额997亿美元，接近2025年全年的73%，全年有望再创新高。在创新研发质量上，中国企业在世界学术会议的成果展示也验证我们的创新药研发质量达到国际水准，从跟随者向领跑者迈进。我们看好国产创新药的估值重估。

兴业证券表示，板块策略方面，“创新+国际化”仍为2026年医药核心主线。创新药方面，中国创新药全球竞争力持续加强，政策支持与商业化盈利兑现逻辑不变。当前BD出海仍是企业拓展全球市场的重要方式，Co-Co模式增多体现竞争力与话语权提升；在海外药企专利悬崖压力、国内政策鼓励创新及首发价格机制优化背景下，出海高景气有望延续，板块正由“估值驱动”转向“业绩+全球化兑现驱动”，后续海外三期、上市及商业化分成将成为已BD品种重要催化。创新药产业链方面，地缘政治风险阶段性缓和，2025年以来CDMO新签订单保持高增长，多肽、ADC、双多抗、寡核苷酸等新分子快速放量；临床前和临床CRO订单逐季加速，安评、临床CRO报价及实验用猴价格提升，2026年CRO有望业绩反转，AI+CRO及上游国产替代亦值得关注。消费医疗方面，医疗服务需求广阔、供给格局向好，OTC及连锁药店受益需求复苏和行业出清。医疗器械方面，主业企稳，设备招采复苏，集采、DRG/DIP及行业整顿影响边际减弱，创新、国际化与国产替代贡献增量。中药方面，基本面有望边际复苏，兼具稳健业绩、现金流和分红属性，重点关注经营周期改善、基药目录放量、国企改革及高股息方向。

港股通医药ETF易方达（513200.SH）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，追踪中证港股通医药卫生综合指数，从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、石药集团。