中金公司并购催化估值修复，机构：券商或在下半年迎来业绩、估值双升

截至7月15日13点40分，上证指数跌0.06%，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.03%。医疗服务、CRO概念、白酒等板块涨幅居前。

ETF方面，香港证券ETF易方达（513090）涨3.40%，成分股中金公司（03908.HK）、广发证券（01776.HK）、中信建投证券（06066.HK）涨超5%，中国银河（06881.HK）、国泰海通（02611.HK）、申万宏源（06806.HK）、国联民生（01456.HK）、中国光大控股（00165.HK）、招商证券（06099.HK）、光大证券（06178.HK）等上涨。

消息方面，中金公司、东兴证券、信达证券的重大资产重组申请文件获得证监会受理，标志着证券行业首个“三合一”并购案例进入监管审核阶段。市场预期此次合并将显著提升中金公司的资产与资本规模，并可能促进行业估值重估。

兴业证券表示，近期多家券商相继发布2026年半年度业绩预告，从已披露数据来看，头部券商上半年净利润同比增速普遍落在70%~100%区间，中小券商总体增速不及头部。上半年券商整体实现业绩高增，一方面受益于权益市场交投放量，推动手续费及利息净收入爆发式增长；另一方面年初以来沪深300、科创综指分别上涨7.5%、54.0%，带动投资业务同比改善。头部券商获得更高增速，主要由于科创板跟投带来浮盈，叠加直投、另类投在科创牛市下弹性突出。当前券商板块估值仅处于2012年来13.0%分位数，在市场交投维持活跃、再融资制度改革、“南向通”额度扩容的高景气背景下，中报业绩高增或将成为估值修复催化因素之一，对应26年10-12倍PE、1.0-1.1倍PB的头部券商具备较高的配置价值。

申万宏源表示，券商：我们认为板块经营景气度持续向好，行业二季度业绩预期高增（部分标的盈利水平有望进一步环比提升）、政策催化落地、资金因素趋于消退。同时，板块或迎来科创、财富、海外等多业务条线潜在催化，或在下半年迎来业绩、估值双升。

香港证券ETF易方达（513090.SH）跟踪中证香港证券投资主题指数，聚焦龙头券商，前五大权重股包括香港交易所、中信证券、国泰海通、中金公司、中国银河。