险资配置现分化：头部加码科创，部分仍重仓地产银行

2026年上半年，保险资金的配置路径出现明显分化。一方面，保险资金凭借规模庞大、期限超长、来源稳定的独特禀赋，正日益成为支持科技创新不可或缺的中坚力量。

以中国人寿（601628.SH）为代表的头部险企，上半年在科技赛道持续加码布局。稍早前，中国人寿公告设立50亿元半导体产业基金，重点投向为数字经济、移动通信等领域提供配套服务的相关企业；同时，此前参与的汇智长三角基金，同样聚焦人工智能、集成电路、生物医药等前沿方向。

中国平安（601318.SH）上半年也通过旗下股权投资平台，持续在新兴支柱产业方向进行PE投资布局，覆盖集成电路、新能源、智能机器人等领域，并在二级市场上通过平安基金旗下新能源车ETF、光伏ETF、高端装备混合等产品加大对相关赛道的配置；太平洋保险则加大了在科创债、专精特新企业私募债等固收类资产上的配置力度。

整体来看，头部险企在科技领域的投入已从“零星试水”转向“系统布局”，投资方式涵盖股权基金、产业基金、可转债及战略配售等多种形式。

另一方面，在科技赛道热度攀升的同时，亦有相当体量的保险资金仍选择沉淀于传统资产领域，呈现出一定的路径依赖。部分险企继续在房地产和银行板块重仓驻扎。

以富德生命人寿为例，数据显示，截至2025年末，该机构持有5%以上股份的上市公司达9家，其中浦发银行（600000.SH）持股17.45%、金地集团（600383.SH）29.84%、农产品25.62%、重庆银行（601963.SH）6.26%，持仓结构仍以金融及传统行业为主。再看大家人寿，截至2026年一季度末，该机构通过“万能产品”和“传统产品”两个账户合计持有民生银行（600016.SH）16.79%的股份，位列第二大股东，同期持有远洋集团（03377.HK）17.79%的股份。