创新药BD交易活跃，港股通医疗ETF易方达涨1.89%

截至7月22日10点5分，上证指数涨0.25%，深证成指涨0.17%，创业板指跌0.80%。贵金属、油气开采及服务、金属铅等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通医疗ETF易方达（520850）涨1.89%，成分股心泰医疗（02291.HK）、康方生物（09926.HK）、药捷安康-B（02617.HK）、康龙化成（300759.SZ）涨超5%，锦欣生殖（01951.HK）、昭衍新药（603127.SH）、泰格医药（300347.SZ）、三生制药（01530.HK）、佰泽医疗（02609.HK）、映恩生物-B（09606.HK）等上涨。

消息面上，2026年上半年，中国创新药企共披露123笔BD交易，交易金额逾1030.35亿美元，同比增长48.38%，其中首付款合计逾49.75亿美元，同比增长71.65%。BD交易的首付款直接计入当期收入，里程碑付款和销售分成则提供持续性现金流。对于多数Biotech公司而言，2025年是扭亏为盈的拐点之年，2026年则将在BD收入和商业化放量的双重驱动下迈入盈利加速期。

国盛证券表示，医药板块整体稳健发展，BD出海再攀新高。2026年上半年医药生物指数下跌10%，Q2以来，医药行业积极回购，彰显发展信心。据制药网数据显示，4月初至6月中旬，A股和H股中就有百余家医药上市公司宣布或实施回购股份。制造端1-5月规模以上医药制造业累计营业收入为9445.7亿元，同比微降1.5%。2026年上半年，中国医药出海交易总金额达997亿美元，已超2024年全年（522亿），接近2025年全年的73%，全年总额有望再创新高。

国金证券表示，口服环肽是继GLP-1之后多肽领域最具确定性的前瞻布局方向，建议重点关注在该领域具备核心平台技术与临床管线的领先企业。海外建议关注ProtagonistTherapeutics（PTGX）：公司作为全球口服环肽赛道龙头，双后期资产ICOTYDE与Rusfertide分别步入商业化放量与监管审批阶段。国内建议关注翰森制药：其HS-20118为国产首个进入临床后期的IL-23R口服环肽，全球II期临床正在推进，有望在国内口服环肽赛道占据先发优势。

港股通医疗ETF易方达（520850.SH）跟踪中证港股通医疗主题指数，其核心资产为CXO与互联网医疗（A股稀缺标的），在基本面持续改善及美联储降息预期支撑下，配置价值突出，是布局医疗创新的优质工具，前五大权重股包括药明生物、京东健康、药明康德、晶泰控股、阿里健康。