创新药BD交易活跃，恒生生物科技ETF易方达涨1.75%

截至7月22日10点13分，上证指数涨0.16%，深证成指涨0.20%，创业板指跌0.70%。贵金属、油气开采及服务、金属铅等板块涨幅居前。

ETF方面，恒生生物科技ETF易方达（159105）涨1.75%，成分股英矽智能（03696.HK）、康方生物（09926.HK）涨超5%，亚盛医药（06855.HK）、映恩生物-B（09606.HK）、再鼎医药（09688.HK）、诺诚健华（688428.SH）、金斯瑞生物科技（01548.HK）、三生制药（01530.HK）、中国生物制药（01177.HK）、先声药业（02096.HK）等上涨。

消息面上，2026年上半年，中国创新药企共披露123笔BD交易，交易金额逾1030.35亿美元，同比增长48.38%，其中首付款合计逾49.75亿美元，同比增长71.65%。BD交易的首付款直接计入当期收入，里程碑付款和销售分成则提供持续性现金流。对于多数Biotech公司而言，2025年是扭亏为盈的拐点之年，2026年则将在BD收入和商业化放量的双重驱动下迈入盈利加速期。

世纪证券表示，2）国产ADC与双抗闪耀ESMO。7月17日，欧洲肿瘤内科学会（ESMO）官网发布了本届大会常规摘要标题。在目前已公布的口头报告环节中，40+项来自中国的研究入选，延续今年ASCO口头研究上升的势头。从技术路线来看，ADC与双特异性/多特异性抗体合计占比过半，翰森HS-20122、信达IBI3001、正大天晴TQB2102等双抗ADC同步入选口头环节，国产创新药已进入下一代ADC全球第一梯队。我们认为，生物医药是国内少数具备全产业链优势的行业，多抗、双抗ADC等前沿方向密集亮相顶会口头环节，进一步验证了国内研发平台的有效性；随着前沿赛道催化数据持续读出，已验证的平台有望快速复制迭代、批量产出后继管线，建议关注ADC、双抗领域平台能力已获验证的国产创新药公司。

国盛证券表示，医药板块整体稳健发展，BD出海再攀新高。2026年上半年医药生物指数下跌10%，Q2以来，医药行业积极回购，彰显发展信心。据制药网数据显示，4月初至6月中旬，A股和H股中就有百余家医药上市公司宣布或实施回购股份。制造端1-5月规模以上医药制造业累计营业收入为9445.7亿元，同比微降1.5%。2026年上半年，中国医药出海交易总金额达997亿美元，已超2024年全年（522亿），接近2025年全年的73%，全年总额有望再创新高。

恒生生物科技ETF易方达（159105.SZ）跟踪的恒生生物科技指数包含港股通范围内30家市值最大的生物科技公司，包含港股通范围内30家市值最大的生物科技公司，能够较好反映港股生物科技龙头整体表现，支持T+0交易，助力高效配置港股生物科技资产，前五大权重股包括信达生物、康方生物、百济神州、药明生物、石药集团。