外资、险企齐发声看多A股！未来12至18个月内有望迎来全面牛市

7月以来，花旗（C.US）集团、瑞银、渣打银行等多家外资机构密集发布市场观点，看好中国股市下半年表现。从评级上调到真金白银增配，外资机构正在用实际行动唱多做多中国资产。

评级纷纷上调

近日，花旗集团、渣打银行、瑞银等多家国际知名投行密集更新A股市场研报，纷纷上调市场评级与盈利预期，看多中国股市的共识持续强化。

花旗集团：7月20日发布研究报告，将中国股市在新兴市场资产配置中的评级由“战术性中性”上调至“超配”。

渣打银行：维持中国股票超配评级，核心观点是当前中国股市相对全球主要市场具备显著估值优势，同时人工智能产业主线持续推进、产业升级趋势持续深化。

瑞银证券：预计今年全部A股盈利增速将从去年的3.9%提升至11%，各类资金入市正在结构性地降低股权风险溢价。

中国经济复苏超预期、上市企业盈利持续修复，是外资加大布局中国资产的两大核心逻辑。国际货币基金组织（IMF）7月8日发布《世界经济展望报告》更新内容，上调中国经济增长预期至4.6%。

硬科技成关注主线

看多中国资产的同时，外资入市布局也在加快。数据显示，截至2026年二季度末，北向资金持股市值超过3.13万亿元，创互联互通机制开通以来季度新高。

从持仓结构来看，外资偏好硬科技资产的特征明显。截至2026年二季度末，持股市值前10名公司中，硬科技行业公司达7家；前3名首次被硬科技包揽，分别是宁德时代（300750.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、北方华创（002371.SZ）。

除二级市场增持外，外资实地调研节奏密集。7月以来，上百家外资机构调研A股上市公司，包括高盛、摩根大通（JPM.US）、安联等外资巨头。从行业分布看，电子设备和仪器、电子元件、集成电路等硬科技领域备受青睐。

十余家险企坚定看多中国股市

继五大险企集体发声力挺中国资本市场后，7月21日，中国人寿（601628.SH）、中国太平（00966.HK）及其旗下太平人寿和太平资产、中再资产、泰康保险集团、阳光保险（06963.HK）、工银安盛人寿等多家保险机构相继发声，表示坚定看好中国经济长期发展和资本市场投资价值。

中国人寿：坚定看好中国经济及资本市场发展前景，看好权益市场的配置价值。将继续加大对各领域优质核心资产的布局，积极服务新质生产力和经济高质量发展。

中再资产：对中国经济转型升级和资本市场发展前景充满信心，将聚焦科技创新、先进制造、数字经济等领域。

中国太平及旗下公司：始终坚信中国经济长期向好的基本格局，将加大战略性新兴产业、先进制造业等领域投资力度。

泰康保险集团：对中国经济的基本面充满信心，重点布局盈利稳健、分红可持续的优质上市公司。

工银安盛人寿：认为“十五五”期间，资本市场“长牛、慢牛、国运牛”格局蕴藏着巨大机遇，将聚焦前沿科创、高端制造、国家战略产业布局。

阳光保险：始终坚定看好中国经济及资本市场发展前景，将持续布局盈利和分红政策稳定的优质企业。

保险机构集中释放看多信号的同时，投资方向也逐渐清晰。科技创新、先进制造、数字经济等新质生产力行业以及具备稳定分红能力的优质上市公司，成为多家保险机构共同关注的领域。

贝莱德基金王晓京：维持“看多做多”立场

贝莱德基金首席权益、多资产及指数投资官王晓京表示，对中国股市“仍然看多做多”，并积极关注AI科技行业以及政策面刺激投资和内需带来的修复性机会。

王晓京聚焦三大主线：

大中盘价值凸显：无论是A股还是港股，目前估值仍低于长期理论现金流价值，在低利率环境下横向纵向对比均具空间。他维持年初判断，未来12至18个月内A股有望迎来全面牛市。

科技浪潮是核心主线：通信、电子、计算机及有色金属等行业已进入业绩兑现阶段，AI相关行业增长尤为显著。他看好A股和港股泛科技标的，但提示需辨别现金流兑现，避免概念炒作。

内需消费存在“预期差”：王晓京认为，过去一段时间，出口的高增长在一定程度上掩盖了国内投资和消费的复苏进程，如果相关内需政策落地，泛消费类股票或迎来修复性机会。

策略上，王晓京认为量化模型可以应对当前行业轮动，在结构性行情突出或者行业轮动节奏加快的市场环境，行业轮动策略能充分发挥作用。王晓京认为，当前市场经历波动与调整，更多是短期情绪扰动，并未改变中国经济中长期向好趋势，上市公司盈利已进入业绩兑现期，短期调整为投资者提供了较好的布局窗口。