原奶涨价周期开启，生猪养殖的大周期也有望逐步演绎

消息方面，6月份以来，散奶主流成交价逐渐上涨；喷粉方面，从高峰期的日均万吨级降至当前4000余吨。散奶淡季涨价、喷粉大幅减少、库存消化等均说明原奶供需趋于平衡，行业已经进入涨价周期。随着前期产能去化、牛群老龄化的影响在未来显现，供给或面临实际缺口。此外，下游乳制品深加工有望提供新的需求增量，从需求端支撑奶价。原奶价格拐点已至，即将开启周期上行。

长江证券表示，周期的钟摆从未停歇，周期轮回和均值回归的历史规律也很难改变。生猪养殖行业深陷历史性亏损，全行业亏损时间超8个月，不同规模养殖主体都感受到了持续增加的现金流压力。随着亏损周期的进一步拉长，养殖行业有望迎来产能的加速出清，生猪养殖的大周期有望逐步演绎。肉牛养殖行业在经历产能深度出清后，有望迎来2年以上的盈利大周期。国内饲料行业进入偏存量竞争时期，海外市场的发展成为企业中长期核心增长看点。宠物食品板块下半年海外业务的复苏和自主品牌的放量均有望兑现，外延并购或成为重要看点。

截至7月27日10点24分，上证指数涨0.53%，深证成指涨1.36%，创业板指涨1.47%。

ETF方面，粮食ETF易方达（159038）涨1.44%，成分股宏辉果蔬（603336.SH）涨超5%，众兴菌业（002772.SZ）、雪榕生物（300511.SZ）、浙江东日（600113.SH）、亚钾国际（000893.SZ）、亚盛集团（600108.SH）、云图控股（002539.SZ）、华绿生物（300970.SZ）、新农开发（600359.SH）、藏格矿业（000408.SZ）等上涨。

粮食ETF易方达（159038.SZ）跟踪国证粮食产业指数，为反映沪深北交易所粮食产业相关上市公司的证券价格变化情况，丰富指数化投资工具，编制国证粮食产业指数，前五大权重股包括大北农、北大荒、隆平高科、亚盛集团、荃银高科。