英伟达持续加码AI投资引担忧，全球市值冠军易主

由于市场对原油供应受阻的担忧有所缓和，美国股市周一（7月27日）开盘后一度走高。但随着市场对AI基础设施过度投资、资金循环风险的担忧，芯片股遭大面积抛售，纳指盘中转跌。截至收盘，美国三大股指涨跌不一，其中道指涨0.51%，标普500指数涨0.02%，纳指下跌0.18%。个股方面，美光科技跌超2%，闪迪收跌超11%，SK海力士跌幅超过7%。当天，苹果公司股价收涨超1%，市值达到4.95万亿美元，超越英伟达成为全球市值最高的公司。

分析认为，苹果股价上涨，原因在于市场对其“轻资产”AI策略的认可，苹果在AI资本支出上更倾向于通过租赁算力来满足需求。

本周一，英伟达（NVDA.US）宣布对AI初创公司Safe Superintelligence（SSI）进行“重大”投资，并达成长期合作协议。这家由OpenAI公司前首席科学家创办的AI企业，将获得英伟达的关键算力支持。近期，英伟达正推进多项AI基础设施巨额交易，相关交易潜在总规模超7500亿美元，其中包括计划为OpenAI数据中心项目提供最高2500亿美元担保等。

有分析认为，这种“投资换订单”的模式可能人为推高行业需求与企业估值，引发市场对“循环融资”的担忧。一旦AI需求不及预期，相关债务风险或将沿着产业链向外传导。受此影响，英伟达股价周一下跌近5%，市值降至4.76万亿美元。