服务消费强劲复苏，机构：食品饮料板块长期配置价值逐步显现

截至7月28日10点10分，上证指数跌0.54%，深证成指跌2.43%，创业板指跌3.93%。

ETF方面，港股通消费ETF易方达（513070）涨1.07%，成分股思摩尔国际（06969.HK）、鸣鸣很忙（01768.HK）涨超5%，安踏体育（02020.HK）、百胜中国（09987.HK）、农夫山泉（09633.HK）、康师傅控股（00322.HK）、卫龙美味（09985.HK）、蒙牛乳业（02319.HK）、毛戈平（01318.HK）、恒安国际（01044.HK）等上涨。

消息方面，国家统计局数据显示，今年上半年我国社会消费商品和服务零售总额同比增长2.7%，其中服务零售额增长5.3%，成为拉动消费增长的最强引擎。依托春节、五一、端午多轮假日热潮，文旅、餐饮、休闲体验等服务消费火爆，旅游咨询租赁、文体休闲服务零售额分别增长11.3%和10.4%。同时，多地推出配套增量政策，将智能家电、智能眼镜等产品纳入补贴范围，带动绿色智能商品销售快速增长。

天风证券表示，食品饮料板块已处于周期与估值的相对底部，长期配置价值逐步显现。2021年以来，食品饮料板块经历了约6年的持续调整，估值泡沫得到较充分消化，多数龙头公司的估值已处于2015年以来的历史低位。虽然短期宏观消费数据仍有压力，但仍有结构性成长机会，且龙头公司分红比例提升，安全边际和长期吸引力正在增强。

世纪证券表示，金价企稳提振消费信心，终端零售景气度修复。近期国内黄金价格结束前期震荡回落态势，市场金价预期趋于稳定。此前金价高位波动引发消费者普遍持币观望，终端珠宝零售需求持续承压，而随着金价企稳态势明确，市场悲观情绪逐步消解，消费者观望心态明显扭转。当前金饰价格回归合理区间，有效激活市场刚需与可选消费需求，线下门店客流、成交率呈现边际改善态势，备婚刚需、日常佩戴及轻投资类黄金消费同步回暖，有效改善行业终端销售景气度。从行业逻辑来看，金价高位急涨会压制终端消费，而企稳横盘阶段将迎来需求回补窗口期，直接利好黄金珠宝终端销售企业。同时行业消费饰品化趋势延续，叠加线下消费场景复苏，头部品牌凭借渠道、供应链及品牌优势，有望充分受益本轮需求修复，实现营收稳健修复与毛利率稳步改善。建议关注黄金珠宝终端零售板块修复行情，重点布局渠道下沉充分、终端动销强劲的龙头企业。

港股通消费ETF易方达（513070.SH）跟踪中证港股通消费主题指数，一键配置港股消费核心资产，分享电商、新消费、科技赋能等多赛道红利，前五大权重股包括百胜中国、泡泡玛特（09992.HK）、安踏体育、农夫山泉、万洲国际（00288.HK）。