AI算力倒逼电网升级，机构：风电行业预期底部已夯实

截至7月29日13点10分，上证指数涨0.07%，深证成指涨0.59%，创业板指涨0.94%。乳业、教育、饮料制造等板块涨幅居前。

ETF方面，电网设备ETF易方达（560390）涨1.21%，成分股金龙羽（002882.SZ）、海兴电力（603556.SH）涨停，汉缆股份（002498.SZ）、华通线缆（605196.SH）、三星电气（601567.SH）、保变电气（600550.SH）、平高电气（600312.SH）涨超5%，南网科技（688248.SH）、东方电缆（603606.SH）、新亚电缆（001382.SZ）等上涨。

消息方面，美国第一大区域电网运营商PJM拟出台新规，最早于2027年中期，未在容量市场拍到足够电力的数据中心将被强制切电。受AI算力爆发与极端高温叠加影响，PJM瞬时负荷本月冲至168吉瓦，刷新20年纪录。AI算力扩张正倒逼电网基础设施刚性升级，具备技术和产能优势的国内电力设备企业有望持续受益。

中金公司表示，置信出力和顶峰能力要求强化储能需求。"十五五"规划首次将置信出力纳入目标体系，提出2030年全国风电光伏平均置信出力达到8%、其中光伏6%，风光电站均需要依赖配套储能达到出力置信水平。另外，2030年晚高峰风光出力达到20%同样需要较多配储。当然，我们认为这些目标实现的前提是储能安装（尤其是电源侧储能）具备经济性，容量电价等机制向电源侧配储拓展、系统运行费用的细则落地等是后续关键的政策观察点。

中信证券表示，受绿电市场化交易政策影响，过去一年国内风电开发商观望情绪浓厚，风电项目招标和开发进度多有延后；但随着项目竞价和运行经验持续积累，以及2027年部分省份机制电价和电量大幅上涨带动项目收益率预期回升，我们预计2026H2起，开发商对新项目招标和建设积极性有望迎来改善。目前风电行业预期底部已夯实，业绩底有望随着2026年中报陆续发布而明确；随着行业回暖信号渐强，建议关注国内风电招标放量和建设提速带来的产业链盈利改善和估值修复机会，推荐具备“双海”竞争优势的整机和细分零部件龙头。

电网设备ETF易方达（560390.SH）聚焦电力产业链基建环节，受益于国内十五五电网建设规划及出海高景气周期，可作为布局电网产业的结构化工具，前五大权重股包括思源电气、特变电工、国电南瑞、亨通光电、中天科技。