大摩：光模块禁令存疑，美国云服务商严重依赖中国供应

8月5日，摩根士丹利最新发布的报告指出，美国若限制中国光模块组件进入AI数据中心，对中国供应商是潜在利空，但对美国光学供应链反而是利好。中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）占光收发器市场约50%的份额，禁令将使供给更加紧张，美国供应商的定价权和毛利率天花板被打开。

报告认为，禁令若实施，短期内只会让AI光模块的供给更加紧张，价格压力更小，美国供应商的毛利率反而可能因此受益。

然而，摩根士丹利对禁令的执行持怀疑态度，因为美国云服务商严重依赖中国供应，短期内根本填不上缺口。目前这只是媒体传闻，尚未有正式规则出台，需要持续跟踪政策进展。