机构：加息对黄金的作用机制由“机会成本压制”转向“信用反噬驱动”

近日，长江证券指出，2026年上半年金价经历三次流动性冲击，6月下旬一度跌破4000美元/盎司，但下半年地缘政治影响趋缓、油价与通胀回落，压制因素有望边际缓和；高利率已对美国财政可持续性形成反噬，10年期美债收益率进入4%一5%高位区间后，加息对黄金的作用机制由“机会成本压制”转向“信用反噬驱动”，维持中期看多观点，建议逢回调积极增配。