非农数据与美联储表态扰动来袭，金价偏强震荡下谁先兑现弹性？

截至8月7日13点39分，上证指数涨0.70%，深证成指涨1.85%，创业板指涨2.47%。元件、医疗服务、CRO概念等板块涨幅居前。

ETF方面，黄金股ETF华夏（159562）涨1.26%，成分股招金黄金（000506.SZ）、江西铜业（600362.SH）、株冶集团（600961.SH）、铜陵有色（000630.SZ）涨超5%，豫光金铅（600531.SH）、江西铜业股份（00358.HK）、灵宝黄金（03330.HK）、紫金黄金国际（02259.HK）、中金黄金（600489.SH）、山金国际（000975.SZ）等上涨。

消息方面，北京时间8月6日，伦敦现货黄金盘中一度突破4300美元/盎司，触及6月下旬以来新高。上海黄金交易所现货黄金也连续两个交易日涨幅超过2%，于8月6日突破935元/克。国内多家黄金珠宝品牌公布的境内足金饰品价格单日上涨超过55元/克。黄金市场正迎来显著资金回流，全亚洲规模第一大的黄金ETF华安已连续十六日获得资金净流入超过60亿元。

华泰证券表示，短期来看，科技股剧烈波动后部分资金尝试在AI主线外寻找机会，考虑到AI链创出新高的难度或较大，如果科技股反弹延续，资金轮动诉求甚至可能不减反增。随着黄金与美债利率相关性下降+技术面完成突破，我们认为金价已经基本走出了弱势区间，在资金轮动的背景下具备独特的配置价值，弹性上黄金股更优；类似的品种可能还有小微盘、软件等。不过仍需关注本周五的非农数据和后续JacksonHole沃什表态等对金价扰动。中长期看，地缘秩序重构、储备多元化与央行购金、美国债务可持续性、美联储独立性等结构性问题给黄金提供底部支撑，不过随着全球央行逐步进入加息周期，美债利率中枢或“易上难下”，美元预计也很难持续走弱，对金价上行空间谨慎乐观。

东方金诚表示，预计本周（8月3日当周）金价将偏强震荡。当前市场核心矛盾在于美国基本面数据对美联储政策路径的验证，美伊局势、汇率干预等因素构成边际扰动。具体来看，尽管上周美联储主席沃什表态要控制通胀，但随后10年期美债利率飙升，显示市场正在质疑美联储的可信度。因此本周将公布的7月非农就业和CPI数据至关重要。若7月非农就业数据大幅低于预期，或将打消市场质疑并进一步降低加息预期；反之沃什需要更加鹰派的表态才能提高美联储信誉，这也将推升加息预期，对金价形成扰动。不过，美伊冲突与霍尔木兹海峡通航风险仍是重要变量，目前美伊出现缓和现象，加之美日联合干预日元对美元指数形成压制，这些因素都将利好金价。整体上看，在地缘缓和及美日联合干预汇率之下，预计本周金价将偏强震荡。

黄金股ETF华夏（159562，联接021074/021075）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价，俗称金价放大器，适合看好黄金产业链的进取型投资者。赛道费率最低！