刚果断供引发涨价预期，谁能率先兑现供需重塑红利？

截至8月7日13点37分，上证指数涨0.75%，深证成指涨1.99%，创业板指涨2.69%。元件、医疗服务、CRO概念等板块涨幅居前。

ETF方面，稀有金属ETF华夏（159053）涨3.14%，成分股有研新材（600206.SH）、云南锗业（002428.SZ）、中国稀土（000831.SZ）涨停，中钨高新（000657.SZ）、华友钴业（603799.SH）、株冶集团（600961.SH）、盛和资源（600392.SH）、中稀有色（600259.SH）、北方稀土（600111.SH）、融捷股份（002192.SZ）涨超5%。

消息面上，刚果政府正式签署命令，禁止铜精矿和钴精矿出口，该禁令立即生效。刚果是全球第二大铜生产国和最大的钴生产国，此举将导致全球流通的铜精矿总量大幅缩减，形成结构性供给紧缺，并引发市场对铜、钴等有色金属价格上涨的强烈预期。

华泰证券表示，基于上述分析，我们将印尼新增产量预期下调至2026/2027年66.5/113.0万吨（前值83.5/135.0万吨），2028年新增产量142.0万吨，与前值基本持平。而国内在产能天花板约束下，2026-2028年电解铝产量预计为4514/4523/4503万吨；对应全球电解铝供给下调至7382/7747/8095万吨，同比-1.2%/+5.0%/+4.5%（前值7409/7823/8165万吨）。需求端，考虑光伏、汽车等板块在2027-2028年的持续修复，以及全球制造业复苏，全球电解铝需求预计为7484/7782/8062万吨。综上测算2026-2028年全球供需平衡为-101.3/-34.3/+32.7万吨（前值-87.3/-0.2/+32.8万吨），27年供需维持短缺情况下，我们预期铝价仍将维持高位，市场不宜过度悲观。

天风证券表示，钨：钨价窄幅整理，重视钨价供需重塑下中枢上移。据钢联数据，本周黑钨精矿（>65%）价格持平至41.9万元/标吨。APT价格上涨0.83%至61万元/吨。钨粉价格持平至98万元/吨。钨铁（FeW80）价格持平至68万元/基吨。中长期看，国内战略矿产管控加码，配额缩减下矿端供应持续偏紧，需求端受益于制造业顺周期及AI等新兴需求，钨价中枢有望持续上移。权益端，重视钨价供需重塑下的价格中枢提升，尤其是钨粉、钨棒等高端材料在供应链自主可控背景下的估值重塑逻辑。

平安证券表示，全球AI产业正进入资本开支高速扩张周期，数据中心、高速光模块、先进制程存储芯片产能建设，加速重构上游稀有小金属长期需求曲线，行业供需格局持续优化，板块中长期配置价值凸显。

稀有金属ETF华夏（159053）紧密跟踪中证稀有金属主题指数（930632），一键配置稀土、锂、钴、钨等战略金属资产，能源金属与战略小金属含量近60%，算力金属含量近50%。该ETF管理费+托管费合计0.20%，为全市场费率最低一档。