非农超预期下降叠加滞胀迹象，黄金股ETF华夏涨3.36%

截至8月10日13点57分，上证指数涨0.20%，深证成指跌0.96%，创业板指跌2.06%。贵金属、养鸡、猪肉等板块涨幅居前。

ETF方面，黄金股ETF华夏（159562）涨3.36%，成分股鹏欣资源（600490.SH）、华钰矿业（601020.SH）、潮宏基（002345.SZ）、招金黄金（000506.SZ）涨停，晓程科技（300139.SZ）、曼卡龙（300945.SZ）、老铺黄金（06181.HK）涨超10%，四川黄金（001337.SZ）、菜百股份（605599.SH）、西部黄金（601069.SH）涨超5%。

消息面上，世界黄金协会发布的2026年二季度显示，二季度全球央行净购入黄金289吨，同比增幅高达62%。同时，中国央行数据显示，截至2026年7月末，中国黄金储备升至7608万盎司，连续第21个月实现增持。全球央行的持续大规模购金行为，为黄金市场提供了强劲的长期需求支撑，强化了黄金作为战略储备资产的配置价值。

国泰海通证券表示，贵金属：7月非农不及预期，贵金属价格震荡走高，继续布局贵金属板块。美国7月非农下降2.3万人，6月非农由5.7下调为3万人，7月非农超预期下降，市场对美联储加息的定价进一步回落，贵金属价格大幅上升。美联储7月议息会议保持利率不变，2季度GDP增速偏弱，市场调低对美国经济走强的置信度。虽然中东地缘政治波动，但相关性已下降，预期贵金属价格震荡走高。贵金属长期逻辑仍然坚实，长周期布局时点到来。

国海证券表示，投资建议与行业评级：短期来看，美国7月非农就业数据大幅低于市场预期，加息压力明显缓和；美伊局势趋于缓和，但仍有不确定性。国内去库延续。氧化铝方面，国内氧化铝运行产能阶段性有扰动，整体过剩局面暂未根本性转变；阶段性受到几内亚铝土矿政策预期、几内亚雨季影响发运等影响，铝土矿价小幅抬升，对氧化铝价格形成一定成本支撑。长期来看，铝行业长期供给增量有限，而需求仍有增长点，行业或将维持高景气，维持铝行业“推荐”评级。

黄金股ETF华夏（159562，联接021074/021075）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价，俗称金价放大器，适合看好黄金产业链的进取型投资者。