近10日AI应用概念指数已涨超10%！软件板块短暂回调后关注配置窗口

8月10日，A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.67%，收报3966.59点；深证成指涨0.04%，收报14316.96点；创业板指跌0.73%，收报3537.21点。创业板软件ETF华夏（159256）收跌0.693%，报0.860元。

从前十大涨幅持仓股来看，科大国创（300520.SZ）以2.31%的涨幅领涨，创业慧康（300451.SZ）涨1.65%，万达信息（300168.SZ）涨1.35%，数字政通（300075.SZ）涨1.35%，慧博云通（301316.SZ）涨1.27%，掌趣科技（300315.SZ）涨1.64%，航天智装（300455.SZ）涨1.85%。总体来看，医疗IT方向（卫宁健康（300253.SZ）、创业慧康、万达信息）受DRG/DIP 3.0政策催化逆势走强，而前期涨幅较大的算力、IDC方向（网宿科技（300017.SZ）、润泽科技（300442.SZ））及部分AI应用股（宏景科技（301396.SZ）、赛意信息（300687.SZ））回调明显。

一、 消息面

今日软件板块表现分化，涨幅居前的个股主要是医疗IT方向。医保DRG/DIP付费3.0版本方案正式发布，2027年1月全国统一执行。新版将大幅重构病种分组规则，医院现有HIS、电子病历、病案质控、成本核算系统需要大规模升级改造，所有公立医院必须适配新规，催生百亿级医疗IT改造需求。卫宁健康是医院端核心系统龙头，DRG/DIP病案质控、临床路径、成本管理产品齐全，被资金认定为核心受益标的。创业慧康同属医疗IT龙头，自主研发BsoftGPT医疗大模型与“慧康云枢”智能体已落地50+临床场景，AI病历生成、质控等产品在三甲医院规模化应用。

今日算力及AI应用板块虽有回调，然近期AI应用赛道催化不断，多重利好正从量变走向质变。海外AI软件龙头Palantir（PLTR.US）二季度业绩暴增93%，云巨头积压订单达1.7万亿美元，AI应用变现逻辑获实质验证；OpenAI旗舰模型降价80%，推理成本“雪崩”大幅降低商业化门槛。国内方面，DeepSeek、阿里Qwen等国产模型密集迭代，能力与成本双向突破，开发者调用持续领先；阿里“千问办公”公测、字节飞书并入豆包、腾讯WorkBuddy月活暴增，AI办公成为确定性方向。海外业绩验证+成本骤降+巨头入场，三重共振驱动AI应用从“概念验证”迈入“收入兑现”阶段，软件板块短期虽有获利回吐压力，但基本面支撑与估值修复的中长期逻辑并未改变。

政策面上，《北京市关于加快智能体引领发展的若干措施》近日发布，作为全国首个省级层面支持AI智能体规模化发展的专项政策，其中明确提出，推动智能终端与智能体融合发展、鼓励发展Token（词元）经济。

基本面利好不断累积，从市场反应来看，近10个交易日A股AI应用概念指数累计上涨超10%。

二、 核心个股拆解

卫宁健康：国内医疗信息化龙头企业，核心业务覆盖智慧医院、智慧区域卫生及互联网医疗健康等领域。公司以WiNEX系列产品为业务底座，通过嵌入WiNGPT医疗大模型、WiNEX Copilot智能助手，将AI能力深度植入医疗数字化全场景。2025年全年实现营业收入21.06亿元；2026年一季报显示，公司实现营收3.97亿元，同比增长15.21%，归母净利润1403万元，同比增长165.26%，盈利能力明显修复。2026年5月，公司与阿里云签署合作框架协议，明确联合打造AI+医疗解决方案、共研专属医疗智算产品、医疗垂直大模型共创等五大重点合作方向。今日涨1.68%，报7.89元。

创业慧康：国内领先的医疗卫生信息化服务商，专注于智慧医疗、区域卫生、健康城市三大核心方向。公司以新一代HI-HIS（多态智联大型医疗机构管理系统）为核心战略级产品，近三年累计研发投入近十亿元，已在全国二十余个省市实现部署。公司持续推进AI+医疗业务，HI-HIS项目交付量同比大增；同时与飞利浦（PHG.US）在医疗信息化领域合作稳步推进。2025年全年实现营业收入10.52亿元；2026年一季报实现营收1.97亿元。作为DRG/DIP 3.0政策核心受益标的，公司有望受益于全国医院系统升级改造带来的增量需求。今日涨1.38%，报3.68元。

数字政通：新型智慧城市核心应用与运营服务提供商，全国首个数字化城市管理平台开发单位。业务涵盖城市运行一网统管、城市管理精细化、社会治理现代化、城市生命线安全运行监测智能化、城市运营服务智慧化等领域。公司已在全国500余个城市、1500多个区县实施5000余个项目，服务人口超5.5亿。城市更新为公司重要战略方向之一。2025年全年实现营业收入6.02亿元；2026年一季报显示，公司实现营收1.92亿元，同比增长5.24%，归母净利润1065万元，同比增长54.26%，经营指标明显改善。今日涨0.99%，报11.19元。

慧博云通：领先的信息技术综合服务提供商，主营业务包括软件技术服务、专业技术服务、产品与解决方案三大类。公司以云计算、大数据、人工智能、物联网等技术为支柱，为客户提供技术咨询、系统开发、测试运维等全流程服务。公司深耕AI大模型应用层创新，已形成从底层算力支撑到上层行业应用的完整企业级AI解决方案，推出企业大模型及智能体定制服务，在金融、智能制造、零售等行业落地众多标杆案例。2025年全年实现营业收入22.45亿元，同比增长28.80%，归母净利润9779万元；2026年一季报显示，公司实现营收6.15亿元，同比增长21.61%，归母净利润766万元，同比增长84.11%。今日涨0.76%，报39.75元。

掌趣科技：专注于移动游戏产品的研发与发行，产品端聚焦SLG高潜力赛道，加快《代号H》《代号LS》《代号QS》等新游研发调优，同时深耕小游戏市场。公司积极布局“AI+游戏”赛道，与蓝亚盒子联合推出业内首个商用3D游戏AIGC开发工具LayaIdea，可赋能互动广告试玩、游戏原型开发等场景。2025年全年实现营业收入7.06亿元；2026年一季报显示，公司实现营收1.85亿元，同比增长14.07%，归母净利润5409万元，同比大增94.15%。今日涨0.70%，报4.31元。

三、 机构观点

【医疗AI赋能而非替代，头部互联网医疗企业数据资产构筑核心壁垒】

中金公司表示，近期市场对互联网医疗标的关注度有所提升，持续看好头部企业基本面稳健性和估值修复机遇。AI对头部公司主业更多是赋能支持而非直接替代，头部互联网医疗企业沉淀的大量用户标签及专业医学信息，或有助于AI产品更贴近终端需求。

【FDE模式引领软件行业范式革命，AI赋能定制化交付打通企业级软件落地“最后一公里”】

国盛证券指出，软件行业正面临范式切换，AI 有望激活FDE 模式商业化潜力。软件行业处于价值重塑阶段，定制化需求市场空间广阔。而FDE 模式可高效推进定制化项目交付，叠加AI 赋能之后能够显著压低落地成本，让FDE 具备规模化商业落地的条件。FDE 商业模式完成验证，有望成为AI 时代软件落地核心交付模式。FDE模式和传统软件开发的核心差异在于，完成定制化项目同时沉淀可复用工具，持续压降业务落地成本、提升产品能力。凭借该特点有望解决企业级AI 软件落地中面临的长尾需求、异常场景、合规约束。Palantir 以显著高于传统咨询行业的毛利率完成商业模式验证，OpenAI、Anthropic 两大顶尖AI 公司也在加速布局，FDE 正逐步确立AI 行业的核心交付模式。

【RSI开启AI投资新主线，训练扩张与应用需求双轮驱动，Agent从coding向work agent进化打开第二波商业化空间】

广发证券指出，虽然2027-2028 年传统云厂商CapEx 增速可能回落，但模型商和新云厂商的推理需求乃至新增的RSI 训练需求，有望成为下一阶段算力投资的重要接力来源。机构认为，Agent 向RSI 突破的迭代需求可能成为下一阶段AI 投资的主线逻辑。RSI 逻辑的核心在于，AI 能力提升可能同时带来“训练需求扩张”和“应用需求打开”两条主线。一方面，L2-L3 阶段的AI 将从执行研发子任务，进一步走向自主优化工作流、参与下一代模型训练与部署，使训练范式从单次大模型训练转向高频、递归式实验，从而显著抬升算力需求，并支撑模型商和新云厂商的新一轮CapEx 扩张。另一方面，RSI 推动模型能力突破后，Agent 形态也可能从coding agent 扩展至企业级work agent，甚至演化出当前尚未定义的新应用模式，进而打开第二波商业化需求。

四、 指数介绍

创业板软件ETF华夏（159256）跟踪创业软件指数（399264），该指数聚焦创业板中AI软件类50只优质个股，深度布局AI+，在人工智能应用端的金融科技、AI Agent、AI游戏方面均有涉及。其行业中软件开发+IT服务占比高达70%。权重股包括同花顺（300033.SZ）、润和软件（300339.SZ）、软通动力（301236.SZ）、指南针（300803.SZ）、昆仑万维（300418.SZ）、深信服（300454.SZ）等知名软件类企业。