创新药与CXO高景气方向表现突出，港股通创新药ETF易方达涨1.88%

截至8月11日10点8分，上证指数跌0.46%，深证成指跌0.42%，创业板指跌0.24%。医药商业、影视院线、青蒿素等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通创新药ETF易方达（159316）涨1.88%，成分股再鼎医药（09688.HK）涨超5%，同源康医药-B（02410.HK）、翰森制药（03692.HK）、康方生物（09926.HK）、亚盛医药（06855.HK）、百济神州（688235.SH）、石药集团（01093.HK）、复星医药（600196.SH）、三生制药（01530.HK）、银诺医药-B（02591.HK）等上涨。

消息面上，行业龙头药明康德8月3日晚披露半年报，2026年上半年实现归母净利润110.8亿元，同比增长29.43%，公司大幅上调2026年全年业绩指引。半年报披露后，药明康德股价持续冲高，至今累计涨幅超过25%。多家头部创新药及CXO公司上半年业绩超预期，再度验证产业景气向上趋势，带动板块整体上涨。

中泰证券表示，市场交易主线逐步由前期政策预期修复转向基本面兑现，创新药、CXO等高景气方向表现突出。本周沪深300上涨2.32%，医药生物上涨6.27%，处于31个一级子行业第8位。本周医疗服务、生物制品、化学制药、医疗器械、医药商业分别上涨15.99%、6.51%、6.07%、2.28%、0.96%。随着中报密集披露期临近，具备商业化兑现能力、海外合作确定性以及产业趋势支撑的优质资产获得资金关注。创新药方面，海内外商业化兑现持续强化市场信心，如百济神州泽布替尼全球销售持续高速增长叠加上调全年业绩指引，进一步验证中国创新药全球商业化能力，荣昌生物上半年业绩高增长主要受益于与艾伯维合作相关收入确认，说明公司保持国内产品商业化稳健增长的同时远期海外合作价值持续释放确定性增强，信达生物发布产品业绩高增预告，体现创新药龙头新品商业化兑现能力，此外，石药集团与阿斯利康达成重要合作，进一步体现MNC对中国创新资产价值的认可，市场关注点正由BD首付款逐步转向全球临床推进、商业化潜力及长期收入贡献转变。CXO方向延续景气，药明康德、康龙化成等龙头企业订单端向好预期持续，海外Biotech融资环境边际修复，同时中国创新药BD交易持续落地，推动研发外包需求恢复，与此同时，金斯瑞等企业在AI制药领域取得技术突破，进一步强化Al+生命科学长期产业趋势。整体来看，医药板块当前仍处于基本面逐步验证阶段，随着中报数据持续披露，市场有望进一步聚焦具备业绩支撑和长期成长逻辑的细分方向，关注“业绩兑现+全球创新+产业周期”三条主线，1）2026年以来，中国创新药产业逐步进入价值兑现阶段，行业逻辑由过去依赖BD事件催化，转向海外商业化、临床数据兑现及持续收入贡献，近期海外龙头药企财报持续验证中国创新资产价值，MNC对于中国创新药的战略定位逐渐提升；2）CXO行业经历前期调整后，需求端逐步改善，同时，ADC、多肽、核酸药物等新兴技术路线快速发展，特色CDMO需求持续提升，具备平台能力和高附加值技术布局的企业有望率先受益；3）AI制药及生命科学技术突破推动产业趋势持续演绎，近期AI制药领域持续迎来产业催化，随着AI模型能力提升、数据积累完善以及研发流程逐步融合，AI在药物发现、临床开发及生命科学研究中的应用价值持续提升，生命科学工具、生物模型及实验平台等上游环节受益创新研发需求恢复，有望迎来长期成长机会。

东吴证券表示，1）GSK2026年20项III期临床中16项来自中国BD、且以翰森B7-H3（HS-20093）/B7-H4（HS-20089）ADC为核心，直接印证国内ADC平台的全球竞争力与出海价值，建议关注翰森制药等具备B7-H3/B7-H4等差异化ADC平台的国内企业。2）恒瑞医药向GSK输出长效TSLP单抗与PDE3/4抑制剂等6项呼吸III期资产，建议关注恒瑞医药等呼吸领域研发管线丰富、具备对外授权能力的企业。3）Shingrix、Arexvy持续放量，反映成人带状疱疹/RSV疫苗需求强劲，建议关注国内带状疱疹、RSV等成人疫苗在研企业。

港股通创新药ETF易方达（159316.SZ）跟踪恒生创新药指数，恒生创新药指数反映业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现，前五大权重股包括康方生物、信达生物、石药集团、百济神州、中国生物制药。