美国7月CPI报告即将重磅来袭！瑞银：通胀回落可期，但仍处高位水平

8月12日，美国7月CPI报告今晚20:30重磅来袭。市场普遍预期汽油价格回落将拉低通胀，进一步弱化加息预期，但中东战火未熄、核心服务通胀依然具有粘性。

另外，美国生产者物价指数（PPI）将于周四发布。此前美国7月非农就业数据不及预期，令美联储政策前景充满变数。市场预计，本周通胀数据或将让美联储政策抉择进一步陷入两难。

分析人士表示，虽然上周美国非农数据意外下降，尚不足以阻止美联储加息，但连续第二个月温和的通胀报告可能会起到作用。媒体对经济学家进行的一项调查显示，美国7月总体CPI料将环比上涨0.1%，同比涨幅则将回落至3.4%——连续第二个月出现回落。剔除易波动的能源和食品价格，7月核心CPI料将环比上涨0.2%，同比上涨2.5%。

当日，据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为52.0%，累计加息25个基点的概率为48.0%。美联储到10月维持利率不变的概率为38.7%，累计加息25个基点的概率为49.0%，累计加息50个基点的概率为12.2%。

瑞银全球研究经济学家乔纳森·平格尔表示，尽管预计美国7月通胀同比增速应有所回落，但预期增速仍明显高于伊朗冲突前水平，也高于去年同期水平，这表明尽管近期有所缓和，但整体通胀仍处于高位。我们预计，在6月核心通胀率意外疲软后，该指标将有所走强，主要受核心非租金服务业反弹推动，其中交通、医疗和通信服务价格预计已回归至正常的上涨速度。

8月11日，先锋集团分析师希克林预计美国7月整体CPI环比上涨0.1%，同比上涨3.3%。7月整体通胀读数较为温和，反映了油价的逐步下降以及核心商品和住房成本的企稳。预计核心商品通胀将持平，在经历了价格升值负担下的剧烈波动之后，该板块正处于通胀回落趋势中，这种趋势应会持续数年。因此预计住房类别将有助于核心通胀保持较低水平。

此外，希克林表示，工资上涨使得除住房外的核心服务业（即“超级核心”通胀）更加顽固。该类别追踪医疗保健、交通等服务（剔除食品和能源），6月环比持平，但同比仍上涨3.2%。潜在的价格压力持续存在，并且将继续存在，特别是工资以3.5%的速度增长，尽管生产率增长仍然很高。尚未看到核心服务业通胀在实质性轨迹上改善的迹象

财闻海外资讯援引路透社报道，美国联邦储备银行波士顿分行行长苏珊·柯林斯（Susan Collins）表示，如果通胀持续高企，她将支持9月加息。

柯林斯在接受《金融时报》采访时表示，如果数据支持，她将支持最早在9月加息。她说："我确实看到未来几个月的经济状况可能需要更紧缩的政策，如果出现这种情况，我准备在那种背景下加息。"

目前，柯林斯并非美联储利率决策机构联邦公开市场委员会（FOMC）的投票成员。

无独有偶，当地时间8月10日，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）也表示，美联储可能需要多次加息，才能推动通胀率降至央行2%的目标水平。其表示，“我认为一次25个基点的加息可能不会对经济产生太大影响。因此，可能需要进行若干次加息。”