次次业绩超预期，次次股价连跌两天，英伟达还会迎来“财报魔咒”吗？

8月18日，财闻海外资讯消息，8月26日收盘后，AI革命的绝对核心英伟达（NVDA.US）将发布最新季度财报——这也是本季度整个华尔街最受瞩目的一份业绩。过去四年里，英伟达几乎次次都能大幅击穿市场的营收和盈利预期，本季度市场也普遍默认它会交出一份超预期的答卷。

英伟达的业绩神话逻辑十分清晰：核心GPU的算力优势在全球范围内没有能打的对手，华尔街的顶尖科技企业愿意为AI赛道最顶尖的硬件支付天价溢价，叠加持续的GPU供不应求，直接把它的毛利率稳稳钉在75%的高位。当前市场一致预期英伟达第二财季营收将达到919亿美元，每股收益2.08美元；过去四个季度，它的每股收益平均超预期0.065美元，单季度利润平均比市场预估多赚15亿美元。

但这份看似无懈可击的增长背后，藏着一个被市场刻意忽略的“财报后连跌魔咒”：过去四次财报发布后，英伟达的股价全都走出了至少两天的连续下跌。2027财年Q1财报次日跌1.77%，两日内累计跌3.64%；2026财年Q4次日跌5.46%，两日内大跌9.39%；2026财年Q3次日跌3.15%，两日内跌4.10%；2026财年Q2次日跌0.79%，两日内跌4.09%。

统计下来，英伟达财报发布次日平均下跌2.79%，发布后两日内平均累计下跌5.31%。这种财报落地后的持续抛售，本质上是因为市场对这家AI龙头的预期已经膨胀到完全脱离现实的程度——没有任何超预期的业绩数字，也没有任何上调的未来指引，能喂饱已经被拉到极致的乐观情绪。