连续五年亏损25.57亿港元，上海银行将上银国际“收归麾下”

一家负责跨境投融资业务的“孙公司”上银国际（全称“上银国际有限公司”），在连续5年累计亏损25.57亿港元后，被上海银行收购为全资子公司，此次股权架构调整释放什么信号？

值得关注的是，2025年以来，上海银行还持续调整旗下村镇银行股权布局，主要体现为转让外地村镇银行股权、增持本地村镇银行股权。

连续五年亏损超25亿港元

8月17日，国家金融监管总局上海监管局公布的行政许可信息显示，同意上海银行（601229.SH）收购上银国际。收购完成后，上海银行将直接持有上银国际100%股权，并应根据国家金融监管总局并表管理有关要求，加强对上银国际的并表管理。

此次收购完成后，上银国际将由此前的上海银行“孙公司”，变为其直接持有的全资“子公司”。

据上海银行年报信息，上银国际2015年开业，是上银香港在香港设立的全资子公司，注册资本21.22亿港元。上银国际重点支持上海银行及子公司的客户跨境投融资业务，并稳妥推进中资房地产债券风险处置化解。

财闻梳理上海银行历年年报数据发现，自2021年起，上银国际由之前的盈利状态转为持续亏损。

2020年末时，上银国际总资产为104.45亿港元，净资产为12.41亿港元，2020年度实现净利润1.78亿港元。

2021年下半年，中资海外房地产债券市场波动加剧；2022年，中资房地产企业信用风险爆发。受资产减值损失增加和处置房地产债券等因素影响，上银国际2021年、2022年分别净亏损1.36亿港元、3.78亿港元。

到了2023年，中资房地产债券市场仍未见明显好转，继续受资产减值损失和处置部分房地产债券等因素影响，截至2023年末，上银国际净资产降至-2.34亿港元，全年净亏损7.33亿港元。

2024年，上银国际净资产转正，但仍未摆脱亏损。2024年，上银国际净亏损11.84亿港元；2025年，继续亏损1.26亿港元。截至2025年末，上银国际总资产为25.26亿港元，净资产为1.61亿港元。

2021年到2025年的五年时间里，上银国际累计亏损25.57亿港元。由于上银国际此前由上银香港持有，其持续亏损也对上银香港的经营形成一定拖累。2021年到2024年，上银香港合并报表依次净亏损0.89亿港元、6.01亿港元、7.28亿港元、11.10亿港元，四年累计亏损25.28亿港元。

“股权上收”释放什么信号？

招联首席经济学家董希淼对财闻表示，此次上海银行将上银国际从“孙公司”变为“子公司”，属于股权架构的战略性调整，意在缩短管理链条、强化风险管控，满足穿透式并表监管要求。

其中，监管强调的“加强并表管理”，意味着上海银行需将上银国际全面纳入其统一的财务、风险、资本、公司治理、内部交易及风险隔离等管控框架，涵盖风险计量、资本规划、集中度管理等核心环节。尤其对于上银国际历史遗留的中资房地产债券风险，需要进一步加强穿透式管理和风险处置，同时提升集团资本充足率等监管指标的核算精度。

这一股权变动对三方影响各不相同。对上海银行而言，直接持有上银国际股权，有助于加强对境外业务平台的风险监控与业务协同，进一步提升跨境资源整合能力；对上银香港而言，剥离连年亏损的子公司后，其财务报表有望得到改善，也能够更加聚焦核心银行业务；对上银国际自身，成为上海银行一级子公司后，将获得总行更直接的资本支持和战略指导，有利于加快风险资产化解，并进一步明确其作为境外投行平台的长期定位。

总体而言，此次调整有利于强化集团整体风险隔离和协同管理能力，为未来国际化战略奠定更加坚实的治理基础。

村镇银行股权“有减有增”

值得关注的是，除了调整境外子公司股权架构外，2025年以来，上海银行还对旗下所持有的村镇银行股权进行调整，主要体现为转让外地村镇银行股权，以及增加本地村镇银行股权。

据2025年年报披露信息，上海银行主要参股公司中，包括3家村镇银行，分别为上海闵行上银村镇银行股份有限公司、浙江衢州衢江上银村镇银行股份有限公司、崇州上银村镇银行股份有限公司，持股比例分别为46.41%、51%、51%。

年报还显示，上海银行在2025年完成了对江苏江宁上银村镇银行股份有限公司（简称“江宁上银村镇银行”）股权转让。经上海联合产权交易所公开挂牌方式转让全部股份共计1.02亿股，交易价格为人民币1.28亿元，占总股本比例为51%。

2025年6月江宁上银村镇银行被常熟农商银行吸收合并；同月，江苏金融监管局批复江宁上银村镇银行解散。

今年7月，上海银行在上海联合产权交易所挂牌，拟以6734.18万元底价转让其持有的崇州上银村镇银行6630万股股份，占该村镇银行总股本的51%。

在增持本地村镇银行股权方面，2025年9月，上海金融监管局批复同意上海闵行上银村镇银行定向募股2400万股，总股本增至2.74亿股；上海银行增持完成后，合计持有该行1.4亿股，持股比例为51.1%。

从境外投行到村镇银行，上海银行持续调整旗下机构股权架构和业务布局。

官网信息显示，上海银行1996年在上海注册成立，2016年11月在上海证券交易所主板上市，已在上海、宁波、南京、杭州、天津、成都、深圳、北京、苏州设立一级分行，并在无锡、绍兴、南通、常州、盐城、温州、前海、深汕特别合作区、泰州等设立二级分行，分支机构布局覆盖长三角、京津、粤港澳和中西部重点城市。

2025年，上海银行实现营业收入547.61亿元，同比增长3.35%；实现归属于母公司股东的净利润241.93亿元，同比增长2.69%。截至2026年一季度末，上海银行资产总额33786.07亿元，较上年末增长2.11%；不良贷款率1.18%。